南方证券悄然试点保证金第三方存管方案起程_焦点透视_财经纵横

南方证券悄然试点保证金第三方存管方案起程

http://finance.sina.com.cn 2004年03月28日 13:22 经济观察报

　　本报记者周涛刘明娟深圳、上海报道

　　行政接管之后，聚光灯再次落在南方证券，业内一直争论不休的保证金第三方存管方案已经在南方证券悄然试点。

　　“南方证券与建设银行就保证金第三方存管的合作已经进入试点操作阶段。”而这

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只是开始，南方证券的一位人士透露，“今年保证金第三方存管工作将覆盖50%的券商，明年所有的券商将全面实施保证金第三方存管。”

　　在被行政接管后的南方证券，一切显得平静有序。有关人士告诉记者，南方证券被行政接管后，工作过渡平稳，年底实现盈利1个多亿。一切似乎都显示南方证券正从创伤中逐渐恢复。这位人士认为，保证金第三方存管在南方证券试点对于恢复南方证券的信誉有积极意义。

　　目前全面着手保证金第三方存管准备工作的是南方证券上海分公司。南方证券在上海的七家营业部将在“五一”前正式启动第三方存管，今年上半年，保证金第三方存管将推行到整个南方证券。

　　在南方证券上海的一家营业部，保证金第三方存管的准备工作已经进入倒计时。“近期营业部将开展第三方存管方面的培训，并准备建立咨询热线，接受客户的咨询。”营业部一位工作人员告诉记者。这家营业部现在正忙于整理客户资料，准备将客户资料移交到建行上海分行。

　　“客户交易结算资金”是指证券经营机构的客户为保证足额交收证券而存入的资金、出售有价证券所得到的所有款项减去经纪佣金和其他正当费用　、持有证券所获得的股息、现金股利、债券利息、上述资金获得的利息以及证监会认定的其他资金。我国证券市场启动之初，之所以将保证金划归券商管理，主要是出于分离银行业和证券业的考虑。但这项制度并未有效地达到两业分离的目的，反而在银行系统之外形成了一套“灰色”的间接融资体系，并衍生出许多问题。鞍山证券、大连证券等券商破产案例都挪用了大量客户保证金。

　　“高层一直试图解决这个问题，这次看来真的下决心了。”一位证券公司的人士说。

　　选择南方证券作为试点，“主要是因为南方证券目前正处在被行政接管之中，证监会以其作为试点是很顺手的事，而且它也存在挪用巨额保证金的问题，对遇到的问题的解决能为下一步全面推广提供参考”。一位深圳证券研究人员这样认为。

　　南方证券试点的第三方存管与以前的保证金管理方式究竟有何区别？南方证券上海营业部的那位工作人员说：“最大的区别在于，将原来的保证金的管理权由营业部移交至银行，届时由开户人亲往建行任一网点确认身份，用本名开户等待通知即可。这些保证金与个人存款的管理方式一样。”

　　“第三方存管主要是为了保证客户保证金安全，营业部不再成为客户资金的实际控制人，也就无法挪用保证金，这对券商是一件好事。”国信证券的卢宗辉研究员相当认可这种方式。

　　不过，建行上海分行的有关人士透露，目前试点的方案仍在进一步讨论之中，虽然政策上已经明确，但目前还在就技术操作的问题作进一步研究。该人士表示，“以前实行银证转账与银证通两种方式进行资金划转，现在要研究的是在这两种方式上做一些修改，还是重新设计一套新的模式”。

　　保证金第三方存管帷幕拉开，带来的可能将是利益格局的重构。一位研究人员曾表示：“客户保证金的权属问题是证券市场清算制度安排的一项重要内容，涉及各方面的利益调整。”

　　无风险的保证金息差收入一直是券商的一个利润来源。保证金第三方存管，券商的息差收入会不会受到影响一直牵扯着券商的神经。上海证券业流传的说法是保证金利息收入仍然归券商，但银行可能会收取一定的保证金存管费用。不过，建设银行上海分行的人士否认了这一说法，他说，“至少在目前的试点中不收取任何存管费用”。

　　保证金托管在银行，对于银行来说亦是不小的诱惑，巨额存款的重新分配，银行也闻风而动，一些消息灵通的银行人士已经开始向券商拉业务了。南方证券在上海的试点就使建行从工行手中接过了相应的保证金存款。

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