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本报记者 陈峻
引人注目的啤酒花至昨日已经连续12天跌停，连环担保在市场上的风险显露无遗。据公司公布的数据，截至2003年9月30日，啤酒花总资产220959.67万元，净资产为60122.62万元，而其已披露的对外担保总额却高达79980万元，对外担保加上已经做出对外担保决议的金额总计达178766.07万元，占总资产的比例超过了80%，是净资产的2.97倍，而公司的货币资
金只有2亿多元，如此重负，公司怎堪承受。
啤酒花股价的连续跌停，引起了记者对其他上市公司担保地雷的担忧。据统计，目前沪深两市中担保额占净资产比例超过50%的公司竟有13家之多，他们分别是：啤酒花、中科健、*ST鲁银、西藏金珠、ST灯塔、新疆众和、合金投资、新中基、海鸟发展、阳光股份、天山纺织、南开戈德、长运股份。
其中，中科健的巨大担保额紧随啤酒花之后。据公告披露，目前其已为ST纵横6000万元展期贷款提供了连带责任担保，为海王生物提供担保总金额为23000万元，为ST康达尔900万元借新还旧贷款提供连带责任担保。目前，公司尚未解除担保责任的担保合同涉及金额62621.028万元，占2002年末经审计净资产的272.35%，其中处于逾期状态的担保涉及金额7000万元。以公司1.6亿元的货币资金，承担如此重负，再加上手机行业毛利率日益下降，公司业绩逐年下滑也应该是情理之中的事情。本来，担保作为市场经济下企业的一种经营行为，是社会的一种正常的经济现象。通过这种方式可以更方便、快捷地获得资金，促进企业的发展。只是由于上市公司中不断出现担保陷阱，而导致企业官司缠身，从啤酒花、中科健一路走低的态势看，市场目前大有谈担保色变之势。
分析中科健庞大而又无序的担保链，我们发现其中确实问题多多。公司在2001年与纵横国际签定了《综合授信额度互保协议》，而当年纵横国际每股就亏损了0.999元，多次资产重组均回天乏力，目前已连续两年亏损，沦为ST一族，今年前9个月ST纵横每股再度亏损0.2004元，全年亏损几成定局。目前中科健为ST纵横担保额为6000万元，且有一部分处于逾期状态，如果计入中科健的预计负债，必然对其全年利润产生影响。看来，公司为ST纵横提供担保有点太轻率从事了。对此，我们也可以从ST海洋对也属T股家族的九州作担保，最终自身陷入泥潭中看出端倪。
另外，记者还发现，中科健曾通过这样的决议，即“关于授权总经理办理总金额贰亿元额度内，单笔不超过壹亿元银行贷款和对外担保有关事宜的议案”，也就是说，公司经理层可以直接审批对外担保事宜，在一定金额内甚至不用通过股东大会。显然，中科健控制风险的机制还远远不够完善。
从二级市场走势看，中科健等12家公司风险并未完全释放，相比于啤酒花这颗大地雷，投资者更要提防。
股市观察：啤酒花董事长失踪之谜？
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