历史上十月大盘没有转折 节后市场行情并不乐观

　　北京首放

　　九月股市天凉好个秋，即使国庆黄金周即将来临，市场冷落应对，银行股一度探底回升，浦发银行、招商银行都曾放量，不过却未能调动起市场人气，在这个大家都有些许伤感的时刻，投资者更需提前把握十月大盘的脉络，以从容对待可能出现的局面。

　　历史上十月没有转折

　　沪市在1995年以前走势大起大落，此前数据未预统计，1995年以后上证指数10月走势如下：1995年，跌0.70%，1996年升11.55%，1997年升7.56%，1998年跌2.05%，1999年跌4.26%，2000年升2.67%，2001年跌4.28%，2002年跌4.68%，其中1996年是众所周知的牛市行情，1997年是见顶以后的大反弹，1998年是筑底行情，1999年是急升以后的大回档，2000年是上升末期，2001以及2002年则是延续至今仍未结束的调整市，可见历史上十月份的走势与大的趋势有很大的关联性，2003年十月份的走势也同样如此。如果目前是调整末期，那么十月份的涨跌幅度可能不会很大，如果目前仍然处于下跌途中，那么十月出现较大跌幅的可能性也就大一些。值得注意的是近两年国庆后股指都出现过单日大跌的走势，不禁让人心怀惴惴。

　　资金面影响逐步体现

　　从政策面看，银行准备金率上调后对资金面的负面影响逐步显现，同时，央行对四大国有商业银行的检查对市场有一定的压力，九月份国债市场的剧烈变化也可能对货币政策产生一定影响，十月份是否有相关政策上的变化仍属于未知数。资金面方面，根据一些研究部门的统计，下半年资金供需之比大概为1050亿：820亿，总体上资金供给并不紧张，但不足以发动大行情，具体到十月份，主要与新股发行，增发，配股等融资的密度有关，特别是长江电力的发行，将在短期内对市场产生影响。另外，十月份已经进入第四季度，第三季度的季报将会在十月份公布，一些业绩增长快，市盈率偏低的个股，有可能吸引资金关注。

　　另外，在日益国际化和全球化的形势下，外围股市的变化对国内股市也会带来影响，特别是纳斯达克市场对国内科技股的走势影响很大。九月下旬，欧美股市以及亚太股市都在高位出现剧烈的震荡，后市的演变非常值得关注。

　　等待放量急跌

　　从技术面上看，上证指数周线自4月以来指标一路走低后有一定的超卖，短线的反弹随时有展开的可能。但月线指标显示调整并不充分，年初低点被击穿的可能仍然存在，同时，目前市场持续的缩量使得做空动能始终未能得到有效释放，做多力量也未有大的动作，因此，十月份的操作仍然以控制风险为主。如果在没有放量急跌的情况下出现反弹，那么介入参与反弹的资金比例比例不宜过大，如果出现放量急跌的情况，则可以加大参与资金的比例。由于昌九生化在9月底持续跌停，再次提醒投资者，目前的市场风险仍未充分释放，因此，十月份要注意回避一些长庄控盘的个股，同时，由于近期增发或配股的个股均遭到市场惨烈抛售，基于十月份资金面跟九月份一样不宽松的环境，有融资需求的个股也应该注意回避。一些基金重仓品种由于自身基本面变化或者基金出于战略考虑成为近期基金减仓或者调整出组合的对象，在后市也同样存在持续下跌的风险，也应该注意回避。