深深房A(000029)

　　总体评价：公司负担很重，政府需要对其进行必要的输血，为股权转让创造条件，也为收购方对企业进行重组创造一定的条件。

　　记者视线：在2000年网络概念风行的时候，深深房因为投资深圳市数码港而备受市场 追捧。近期，深深房又被视作深圳本地股领头羊，走出一段漂亮的上升行情。不过，深深房有关人士却表示，“公司不太清楚市政府重组本地股的事，目前公司也没有开展重组的工作。”

　　继去年亏损5亿元之后，一季度深深房又亏损3330万元，该公司这位人士解释，亏损主要是因为房地产企业特殊会计制度造成的，楼盘没清算预收款就不能计入利润。他认为深深房今年不会再出现亏损。

　　深宝安A(000009)

　　总体评价：该公司从去年以来，在北京、上海、深圳和武汉开发了大量优质项目，业绩有提升潜力。除了房地产项目全面启动外，公司还积极涉足通信领域，有望创造新的利润增长点。今年能否扭亏，需要观察上述项目的具体运作情况。

　　记者视线：公司有关人士表示，目前公司没接到任何有关重组的文件和要求被递交有关上市公司的资料。此外，公司和深圳其他的市属上市公司不一样，目前公司的股东都不是区属，而且目前公司的国有股并不是很多，只有22%多点。

　　目前公司只是努力提升业绩，对于资产重组考虑，公司目前没有这样的动作。

　　深振业A(000006)

　　总体评价：深振业发展症结归为三大矛盾。其一是产业单一与产业多元化的矛盾。一方面在寻求新的行业，另一方面又不希望将资金分散使用。其二是企业规模的扩大与利润下降的矛盾。原因之一是土地成本的增加。近几年来，深圳的国有控股房地产企业不再享有特殊待遇，所有土地储备全部通过政府招标获得，从而提高了这些企业的土地成本。专家们认为，这种成本增加是正常的，企业应该自我消化。其三是企业应有的活力与现有的体制的矛盾。最核心的问题是激励机制、用人机制。下一步发展的要点应是集中资金打造主业品牌，如果要从事多元化经营，一定要寻找技术垄断型的项目。同时要进行制度创新，真正实现企业的自主经营，提高管理水平，在二级公司中，鼓励个人资本参加分配，增强企业活力。

　　记者视线：深振业证券办的杜小姐称振业业绩稳定，公司经营正常，还没有听到公司要重组的计划。

　　深华源A(000014)

　　总体评价：该公司2001年完成重大资产重组，深圳沙河集团入主，公司主业已全面转型为房地产，基本面发生了翻天覆地的变化，经营状况极大改善，主营业务利润、净利润均有大幅增加。

　　记者视线：公司有关人士表示，深华源的重组工作已于去年全部完成。2001年6月沙河地产的房地产资质全部过户到深华源，深华源完成了由电子公司向房地产公司转型。

　　该公司董秘王凡说，目前深华源各项业务进展顺利。公司重头项目世纪村销售喜人。他认为，深华源重组可以称得上是深圳国企改革的典范。深华源重组成功的启示就在于，国企重组不能玩数字游戏，要对原公司进行业务转型和债务剥离，实实在在地重组，使公司脱胎换骨。

　　深万山A(000049)

　　总体评价：目前已发现公司或有负债就有六、七千万元。尽管近几个月在财务上已经进行了相应处理，为下一步的业务拓展创造了条件，但深万山今年必须在几场官司上全力以赴。今年将对深万山产生较大影响的另一个因素是证监会对上市公司进行的现代企业制度检查，深万山在企业机制、用人机制、激励机制等方面沿袭了过去的做法，距离建立现代企业制度的标准差距很大，因此需要在此方面加大力度改进。据悉，西安交大开元将利用自身在房地产方面的实力，为深万山在今后两年的发展提供巨幅开发用地。

　　记者视线：2001年11月6日、7日，深圳市万山实业股份有限公司公司第一大股东“深圳城建”与西安交大开元科技投资有限公司、陕西奥达建筑工程有限公司分别签署《关于本公司部分国有股股权的托管协议书》。深万山资产重组工作正式展开。其后，深万山出台了把清收大股东深圳市城市建设开发(集团)公司欠款与收购西安交大开元科技投资有限公司铜川阳光花园A区13栋住宅楼和“专有技术”(指CMOS可视电话专有技术，价款支付一并解决的方案。今年5月，深万山公司又与西安交大开元科技投资有限公司及其相关企业签署了在西部地区合作开发房地产项目并有关合作框架协议的议案。

　　深万山董事长黄谭顺说，目前重组正在进行，但是公司能否扭亏还得以未来公告为准。不过，黄谭顺表示，由于深万山股权并没有完成过户，深万山重组能否成功还不能说是板上钉钉。

　　深天地A(000023)

　　总体评价：在经过股权转让和股东转换后，公司完全脱胎换骨，接下来就是进行行业整合和结构调整，通过做强主业，焕发生机，恢复在资本市场中的再融资能力，公司正在进入全新的领域，成熟的项目也被分批注入。

　　记者视线：深天地的资产重组工作已于2001年11月底展开。深圳建设控股子公司深圳市东部开发(集团)有限公司以每股2.80元受让原深天地国家股55,500,000股成为控股股东。

　　今年5月，深天地与深圳东部集团资产置换方案正式出台，“深天地向东部集团转让所持有的深圳市天地房地产开发有限公司90.91%股权、深圳市天地中昌投资开发有限公司80%股权和深圳市金河实业股份有限公司37.12%股权及深天地于1998年以天地宾馆投入金河实业公司之超投部分及应收租金而形成的应收款。东部集团向本公司转让深圳市东部建材有限公司85%的股权。”

　　深天地董秘李惟诚说，公司目前正在进行这些公司工商登记和过户手续，至于资产置换所形成的2200万元差额，东部集团将以优质资产增补。

　　李惟诚还透露，去年深天地亏损主要是因为下属房地产公司亏损造成的，将这块业务置换出去后，公司经营将得到改观。尽管一季度公司仍然亏损716万，但今年全年一定会扭亏，公司对扭亏信心充足。

　　深天健(000090)

　　总体评价：2001年主营业务收入和净利润同比小幅下降。公司加强了费用管理及资金回收力度，三项费用同比下降了18%，同时经营活动现金流有了较大改善，由上年的净流出1.4亿上升到净流入3.6亿。2001年公司精心打造房地产品牌，房地产投资取得较好的业绩，房地产收入同比增加了850%，毛利增加了139%，在主营业务收入的比例由上年的4%提高到34%，弥补了工程施工收入的减少。公司控股企业市政工程总公司申报“施工总承包特级资质企业”已报国家建设部，这将为公司拓展外埠建筑市场和提高企业核心竞争力创造条件。

　　记者视线：在建设投资控股属下的上市公司中，深振业、深长城经营状况相对良好，也具备一定的融资能力，深天健在经过班子重整后经营状况仍看好，这三家公司似乎还没有重组的压力。

　　深天健证券事务代表陆炜弘说，没有听到有关重组的任何消息。她分析，深天健是建筑施工企业，经营状况比较稳定，似乎没有重组的必要。

　　深长城A(000042)

　　总体评价：深长城2001年积极扩充土地储备，2001年公司无形资产上升了676.7%，绝对额增加了3.33亿元，这主要是由于将未开发前的土地使用权计入无形资产所致。公司确定了成都五洲花园和深圳龙华黄金台两个发展项目，目前土地储备逾80万平方米(建筑面积)。值得注意的是，公司流动负债大幅增长，较2000年增长了30%，绝对额达6亿元，资产负债率已升至65%。公司曾计划今年增发不超过6000万股，以减轻财务负担，但增发基本停止对其影响不小。今年深长城将开发约50万平方米房地产及基建，投资预算预计超过10亿元，开发面积和资金需求将达到历年来的最高峰，公司将在丰富土地储备和扩大投资的同时，加强现金流的管理，同时加强人才储备。鉴于集团整体品牌效应不明显，公司今年要以项目品牌创集团品牌，从而带动深长城的整体运作水平。

　　记者视线：深长城董秘刘莉说，公司业务经营状况不错，主业发展规模和土地储备都进入了良性循环，因此，到现在为止并没有重组计划。由于增发条件有所变化，深长城正在探讨是否改变原增发计划，改为配股。

　　深发展A(000001)

　　深发展2001年资产及业务规模有所扩大，公司总资产达到1201亿元，增长82%；营业收入同比增长55.2%。在2001年度内机构拓展也取得新的进展，营业网点从年初的151家增加到年末的170家。但公司的税前利润只为5.59亿元，同比增幅为11%，没有与贷款规模同步增长。这主要是因为存款增长较快，而贷款规模又无法及时跟上，无效利息支出较多，2001年利息支出同比增长68%。同时中间业务发展缓慢，非利息收入较低，也是影响公司利润增长的一个因素。

　　招商银行(600036)

　　招商银行的经营业绩一直呈现高速增长的趋势。2000年公司净利润增长66.8%，2001年公司净利润又在2000年的基础上增长了78%。据招商银行行长马蔚华预测，未来3年，招商银行经营业务收入将保持年均14.9%的增长。作为新兴股份制商业银行的代表，招商银行具有比较明显的竞争优势。

　　从基本面看，公司总体盈利能力和资产质量较好，是同行中的佼佼者。比较其他银行股2001年的业绩与股价，显然该股已经被市场低估。

　　深康佳A(000016)

　　受国际国内家电行业的调整影响，公司经营环境恶化，跌价损失大增，2001年公司出现了自上市以来的首次亏损，但包袱卸下有利于公司今后的发展。目前公司拟进行战略转型，稳定彩电主营业务，大力发展手机通信产业，积极培养新的拳头产品，创造新的利润增长点。

　　深科技(000021)

　　国际IT业的不景气和市场的竞争加剧，使得公司2001年出现亏损，公司的主导产品磁头利润大幅下降，新产品又未能提供利润，接下来只能加快产品结构的调整步伐，降低费用支出，并大力支持网络终端和光电子产品，形成新的利润增长点。

　　与大多数深圳市区上市公司不同，深科技属于“驻深系”上市公司。此次深圳推动本地股重组的政策面消息对深科技实际上影响不大。该公司董秘陈燕明表示：深科技目前没有可披露的新动向。她强调，深科技一直是一家坚持自己的风格和原则的公司，并不一味迎合市场。但从1994年上市以来的发展历程看，坚持诚信的形象建设终于回报。据称，深科技虽然在IT的冬天里遇到波折，但由于其一直在整合优势资源及进行新产品拓展，并坚持真实的信息披露原则，它并没有受到投资者的抛弃，反而在踏实地迈上新台阶。

　　深圳机场(000089)

　　在深圳本地股中，深圳机场是为数不多的蒸蒸日上型企业。在全国机场类上市公司排名中，深圳机场也总是名列前茅。有消息说，深圳已准备实施深圳机场单独授权经营计划，深圳市投资管理公司将把深圳机场的资产经营管理权全面委托给深圳机场集团负责。据了解，机场本身属于国家垄断性经营资产。但产权代言人一般并不具备机场经营管理经验。据传，深圳希望借鉴香港机场管理局的管理架构，将深圳机场集团转变为一家专业机场经营管理公司，推动本地机场国际化运营。对深圳机场股份公司而言，今后的经营权将更加自主灵活。而深圳机场面临的另一历史机遇是，国家开放天空的政策正日益明朗，航空公司及机场引入外资的步伐正在日益加快。不过深圳机场董秘谢爱龙强调，国内机场的股权开放不会太快，但已与香港、澳门机场形成业务合作格局的深圳机场将会在引进外资的进程中走在前列。

　　盐田港A(000088)

　　在2001年国内外贸业增幅迅速减缓的大背景下，盐田国际仍保持着强劲增长态势，全年完成集装箱吞吐量275万标箱(增长28%)，实现净利润11.9亿元(增长55%)，为盐田港股份公司业绩的高速增长做出了举足轻重的贡献。目前公司形成了“一个龙头，两个支柱，三个配套”的经营格局，资产重组使得该公司资产质量大为提高，盈利能力大幅增强，因为有盐田国际集装箱码头装卸业务资产的注入，盐田港从而一跃成为主业突出的蓝筹公司，发展前景十分看好。

　　应该说,盐田港是深圳本地股重组的受益者。2000年，盐田港第一大股东深圳盐田港集团有限公司将其所持的盐田国际集装箱码头有限公司27%的股权、深圳梧桐山隧道有限公司50%的股权转让给深圳市盐田港股份有限公司。

　　据悉，经过重组,这部分资产为给盐田港贡献了很多利润。

　　深鸿基A(000040)

　　总体评价:公司的有线广播电视网络和房地产开发经营业务进行得不顺利，造成2001出现亏损，今后公司将重点拓展物流业务，稳步发展盐田港集装箱运输，将集装箱运输业务做大做强，同时启动盐田港鸿基物流项目，创造新的利润来源。

　　记者视线:深鸿基有关人员表示，因为没有国有股，所以深圳本地股重组与之关系不大。

　　在业务上,公司目前还是以传统业务——房地产和运输为主。去年因为没有销售楼盘，所以这块收入几乎没有，这与去年的亏损有很大关系。公司在福田保税区有一块7万多平方米的地，会在今年下半年推出,是公司的一个重点项目。

　　该人士同时指出,公司目前没有能够带来新的利润增长点的业务。

　　深宝恒A(000031)

　　总体评价：2001年在主营业务收入略有减少的情况下，实现了净利润的大幅增长，主要原因在于主营业务利润及投资收益增加。主营业务方面除来料加工业受国际不景气环境影响有所下降外，其他如商品房销售和房屋租赁等项目的业务毛利都有所增加。另外，公司通过参股国通证券获得现金红利1936万元，占了公司净利润的1／3，但今年公司的投资收益不会乐观。所以，公司业绩持续增长的重点应在房地产业，现有楼盘的销售力度和在建工程的进度是关键。

　　记者视线：该公司表示，目前并未收到有关深圳本地股重组的任何通知。业务方面，该公司未来仍将以房地产为主业，做大做强，今年的重点是在宝安第115区的一个地块，占地面积大约有8万多平方米，这块土地由公司在土地拍卖会上以1.5亿元竞得，项目将尽快上马。

　　该公司人士表示，目前公司的财务状况良好，负债率仅为42%。各方面运营都非常正常。

　　深能源A(000027)

　　总体评价：2001年深圳市电力市场继续保持一定的增长，但由于受西电东送和水电电量增加较多等影响，深能源生产形势比2000年困难许多。2002年公司一是面临燃煤价格上涨，运营成本将有所上升，二是面临深圳市政府降低用户端电价，如果公司电厂电价下调，将影响利润水平。据能源电力部门预测，十五期间，广东省电力缺口达1500万千瓦，即使到2005年也只能接收西电1000万千瓦，尚不能满足广东省用电缺口，这对公司的电力生产产生了积极影响。

　　记者视线：由于母公司深圳能源集团被列为深圳国企改革重点突破口，深能源成为深圳本地股中极受注目的能源重组股。但深能源董秘胡坚称：目前公司没有任何新动向，电力生产和经营方向都没有任何变化。他强调：深能源即使有变化也完全取决于母公司的变化，但深圳能源集团的改制工作目前还未有定论，产权变局也无从知晓。

　　今年1月，深能源与境内外9家电力巨头签订意向、共组合资公司的事宜在国内引起极大震动，但目前这一合作尚未披露最新进程。此外，电价高企成为深能源长远发展的瓶颈。同时，独立发电企业扩大规模难上加难，依靠自我挖潜，在降低成本和提升规模间寻找空间成为重中之重。

　　农产品(000061)

　　总体评价：农产品作为国内农产品销售流通的龙头公司，2001年经营业绩继续保持稳健态势。但是公司需要注意债务风险，其2001年负债和或有负债率已达到60.4%。近期，其拟将华润万方50%的股权转让给华润总公司和中润国内贸易公司，因为目前公司拥有民润和华润万方两家连锁超市，它们在经营和网点布局上有很大的相似，股权转让将有利于公司集中资源发展民润超市，做大自己的品牌。

　　整体来看，公司作为国内从事农产品批发的龙头企业，在经营上较为稳健。深圳市3年无公害食品行动计划的实施将会对公司稳健的经营产生有利影响。

　　记者视线：农产品是深圳本地股中为数不多的业绩极为稳定的公司。自1996年上市以来，每股收益一直保持在0.47元以上。大股东商贸控股先后将旗下农牧和果菜优质资产整体注入农产品，并通过农产品控股深深宝。今年4月，农产品又收购深圳集贸市场。该公司董事会秘书陈小华称：“除了最近接手深圳集贸市场项目外，农产品目前没有其它重组动向。”实际上农产品的重组触角早就伸向了省外，在江西等地收购当地批发市场的行动已卓有成效。

　　深纺织A(000045)

　　总体评价:主要业务仍为纺织行业，通过控股深纺乐凯光电子材料有限公司，初步实现从竞争激烈的传统纺织领域逐步向高科技、高附加值领域转移的战略目标。

　　深纺乐凯光电子材料有限公司是深纺织对外投资额最大的一家公司，该公司主要从事液晶显示器用偏光片的生产，其生产项目已被列入2001年国家高科技产业化新材料专项项目，同时也是深圳市产学研联合开发重点工程项目。

　　但目前高科技方面的经营成绩还不理想，主营收入依然依靠竞争激烈而又收益不佳的纺织业。

　　记者视线:深圳重组本地股对我们不能说没有影响，我们目前也非常关注，公司也在酝酿下一步怎么走，但主要是看投资管理公司怎么运作。

　　目前我们的股权结构不是很合理，股权的66.24%是国有股，除了这个就是A、B股的流通股，没有其它任何法人股股东，深圳市要求国有股逐步退出，可能深纺织会考虑重组。

　　深深宝A(000019)

　　总体评价:2001年报显示报告期内公司三项费用居高不下、主营业务盈利能力不强的问题十分突出。但由于公司1999年与深圳茂业(集团)有限公司合作开发土地，将分期获得总额为1.4628万元的补偿收入，其中2001年分摊得2844万元，今后几年中公司还将获得分摊的补偿收入。由于有了这笔收入，可以预期，就算今后公司主营业务再不济，业绩保持微利还是可以预期的。

　　一季度公司围绕年初制定的2002年经营计划和市场需求变动情况，调整、优化产品结构，通过技术改造创新开发新产品，积极开拓市场。2002年第一季度，公司实现主营业务利润277.56万元，与年同期相比均有较大幅度的增长。重组有利之处在于其股权结构从过度集中逐步转向相对分散，并且还有2613.60万股的B股，有利于内外资并购。

　　记者视线:深深宝第一大股东是深圳市投资管理公司，其持股比例高达58.23%，从这一点看，深深宝具备重组的潜在需求。事实上，深深宝在1999年9月就和深圳市农产品股份有限公司(00061)签订股权转让协议，后者受让前者持有的深深宝35%股权，成为深深宝第一大股东。这样能够使深深宝的食品饮料业和上游农业结合起来，利于两公司发挥产业的协同效应。但是，和其他很多公司一样，股权转让卡在了财政部。

　　深中冠A(000018)

　　总体评价:正在进行产业和投资转型。公司已投资1.75亿元参股宁波华联新材料技术有限公司，此举标志着公司正式涉足新材料领域，使公司在做大印染主业、投资金融的基础上，进一步向多元化投资格局迈进。此后公司又以人民币487.5万元的价格委托上海产权经纪机构“上海文乐投资顾问有限公司”将公司持有的“上海申冠置业发展有限公司”25%的股权出让予“上海华顺投资管理有限公司”。

　　记者视线:两年之前，该公司已经经历过一次重组，华联控股从大股东华联发展集团手中接掌了深中冠。

　　该公司现在迫切需要考虑的是，如何改善自己日益下滑的经营状况。华联控股入主之后，深中冠业绩连续两年下滑。1999年，公司的净利润是1092万元，2000年，净利润下滑到506万元，2001年，净利润只有84万元。

　　为了提高公司的业绩，深中冠最近一段时期着力进行业务方面的重组，主要思路是进行多元化发展。入股福建兴业银行，使公司具备了金融概念；投资1.75亿元参股设立宁波华联新材料技术有限公司，标志着公司正式涉足新材料领域。

　　　深赛格(000058)

　　总体评价:彩色显像管占深赛格主营业务收入的86.47%，在国内彩电企业普遍处于亏损，价格下调的情况下，公司也陷入困境，2001年亏损达3.38亿元。同时，公司应收票据和管理费用升幅巨大。为降低经营风险，公司一方面和日立合作生产彩色投影管(PRT)以求产品转型，一方面加强其它业务增长点的培养。但从投资力度来看，短时间仍难以改变当前主业构成；从当前彩电业竞争态势来看，公司年内脱困仍然存在相当的难度。

　　重组方面，整体上要走国有股权退出之路，对这类上市公司可以考虑整体“腾壳”，将市属现有基础设施和公用事业如报业、广电、自来水等领域内的优质资产进行整合后，整体置换注入，迅速实现“借壳上市”，再通过增发融资，为深圳基础设施建设和公用事业发展募集资金。

　　ST中华A(000017)　

　　总体评价：尽管华融资产管理公司以竞拍的方式入主ST中华,由债权人转换为管理者，深圳市政府的态度仍然很微妙地影响着ST中华的重组。

　　目前ST中华所涉及的债权人有二三十家，已提起诉讼的金融机构有14家，另有17家供货商也提起诉讼，华融重组的难度不小。

　　而深圳市早在1997年成立“中华解困小组”，因为ST中华担保圈涉及到ST英达、ST石化、深纺织、深深宝、深宝安众多本地股，牵一发动全身。

　　记者视线：据统计,ST中华对ST英达担保金额人民币3610万元和174万美元；ST中华对PT金田担保金额5000万元人民币。为ST中华贷款、借款提供担保的上市公司有ST英达，总计金额高达11870.05万美元；深深宝为ST中华贷款、借款700万人民币和80万美元提供担保。

　　同时深深房还为ST英达提供800万人民币和4000万港币提供担保。为ST英达提供担保的还有深纺织，ST石化提供担保共计人民币1.8亿多元，港币2400万元，美元925.26万元。而ST石化同深宝安之间又有巨额资金担保，深宝安和深信泰丰之间也有巨额资金担保。

　　ST中华、ST英达、ST石化和深深房、深纺织、深宝安、深信泰丰之间形成一个担保链。

　　据悉，6月12日，深圳市政府已经出面召集有关方面协调ST中华债务重组事宜。

　　ST石化A(000013)

　　总体评价:存在两大问题：大股东欠款问题和担保。重组的进程受到影响，母公司必须做出大的让步，暂缓对债务的追讨以及不让其承受担保。公司经营业务已经没有前景，应注入全新的资产。

　　记者视线:随着ST石化债务浮出水面，ST石化将迎来诉讼高发期，6月7日，ST石化再次就重大诉讼公告，称18宗诉讼总标的达到4亿人民币。2001年年报让市场大惊失色，每股亏损5.42元，ST石化已经资不抵债。但主业经营尚可。

　　目前横亘ST石化重生路上的有大股东欠款和担保两大障碍，但实际上ST石化母公司资产也非常差，今年将是债务解决集中年，估计重组的希望要等到明年。

　　ST石化的母公司目前也没有出让股权的意思，但最终取决于深圳市投资管理公司。

　　ST英达A(000030)

　　总体评价:亏损的主要原因是战线过长，应收缩产品系列，主攻深圳重点扶持的产业,可以考虑在全局效益可行的前提下，进行“腾壳”和整体置换，争取债权人让步和经过政府一定输血后，“让壳”给市属基础设施和公用事业领域的优质资产，实现“借壳上市”。

　　记者视线：目前，ST英达所属部分企业情况不容乐观：效益较好的是深圳新世纪饮水科技有限公司，但其部分股权在去年底被安徽高院强制执行，从而失去了绝对控股地位。此外，包括深圳市莱英达造纸有限公司在内的六家公司也相继停止经营。

　　ST英达提出，今明两年债务重组及资产重组工作的成败决定着公司的命运。当前的基本思路是：首先尽快履行与华融公司签订的框架协议，协助华融加快深中华重组进度，切实解除或化解对深中华约12.48亿元的巨额担保责任。据悉公司将引入战略合作者来稀释股权，共同重组ST英达。不过，进入者最好是民营或者外资，这样有利于ST英达在体制上真正完善起来。从一定程度上说,ST英达的命运连接着ST中华，若ST中华重组失败，则ST英达巨额关联担保又将出现。

　　赛格三星(000068)

　　总体评价:公司主要从事玻壳的生产与销售，产品结构已由彩色显像管玻壳(CPT)生产为主成功过渡到以彩色显示器(CDT)玻壳生产为主的格局，成为国内首家生产并销售CDT彩玻的玻壳生产企业。

　　目前公司面临两个困难：市场竞争剧烈和巨额应收帐款。据其今年第一季度季报显示，由于玻壳产品市场竞争日趋激烈,产品销售价格大幅下降,销售价格的重大变化直接导致了主营业务利润及净利润的大幅下滑。一季度与上年同期销售量基本持平，主营业务净利润2590万元,同比下降了69.44%。赛格三星表示，目前公司及公司主要股东正按原方案推进应收款项的清收工作。报告期内，以彻底解决公司应收关联公司款项事宜为目的的有关工作已进入细节谈判阶段。一季度对两笔共计7.4亿元的应收款项制定了回收方。

　　记者视线：赛格三星是赛格系最大亮点，2001年净利润达到9349万元。其亮点就是外资题材——韩国三星康宁株式会社的全资子公司三星康宁公司是赛格三星的第二大股东，持有股份和第一大股东赛格集团相差仅7.12%，因此三星康宁一直谋求能够控股赛格三星。这一点值得关注。

　　不过，针对媒体披露赛格三星重组的传闻，该公司也专门发布公告，称“公司资产重组事宜尚未取得突破性进展”。

　　深达声A(000007)

　　总体评价:深达声2001年主营业务收入增长551%，净利润终于实现了扭亏为盈，主要原因是现代之窗大厦交付使用，相应的成本、费用得到结转，贡献利润3903万元；同时公司转让了电子公司等六家经营状况不佳的子公司，获得相应的股权收益。新疆宏大房地产公司曾经为ST达声的第一大股东，本次斥资1280万元，收购了公司三家经营状况不佳的企业，获得收回昔日转让出去的28%股份权利。近日同深赛格(000058)进行重组关联交易，其债务重组已进入实质阶段。

　　记者视线：扭亏之后，深达声还面临着一个难题——负债比率高达83%。要彻底解决问题，深达声还需要进行债务重组。据悉，深达声近期正在开展债务重组工作。

　　深达声重组目前的最大问题是，国家尚未对国有股转让解冻，因此，深达声的产业结构调整将受到一定的影响。

　　深国商(000056)

　　总体评价:深圳市近期准备提前开放20个行业，其中包括零售业。作为深圳市本地唯一的零售商业类上市公司，深国商以连锁零售和房地产投资为主营，并涉及国内外贸易和医药经营的综合类上市公司，从公司股权结构上分析，在前十大股东中，外资机构占7家，而第一大股东国有法人股东持股仅19.03%，极易发生控股权转移事件。公司的下一步的发展包括两方面，一是零售业要走高档化路线；二是积极介入地产项目，以锦湖花园和深圳未来中心区大型购物中心的开发为核心，壮大深国商的地产品牌，培育新的利润增长点。

　　记者视线：从股权结构上可以看出，该公司的股权相对分散，其中第二大股东马来西亚和昌父子有限公司与第三大股东深圳市泰天实业股份有限公司分别持有19.03%和8.64%股权。业内人士分析，目前该公司的第二三大股东有联手之势，使特发集团的相对控股地位被架空，因此，特发集团有可能将所持有的股份悉数售出。但也不完全排除重组的可能，前提条件是市政府愿意把相关的商贸类资源划转给特发。

　　特发信息(000070)

　　总体评价：日前，特发信息发起人深圳经济特区发展(集团)公司所持公司952.78万股被深圳市中级人民法院冻结。第一大股东所持股份全部被冻，表明大股东经营形势相当严峻，未来发展空间存在较大不确定性。

　　对公司的影响有两种，一是通过占用上市公司资产等不规范的形式拖累公司，二是冻结的股权被拍卖，本公司第一大股东发生转变。

　　记者视线：特发信息系深圳市目前为数不多的光通信类上市公司之一，2001年每股收益为0.1677元，重组压力不大。从目前了解的情况来看，该公司短期内尚无重组迹象。

　　但从各项主营业务的经营状况来看，特发信息的前景并不乐观。目前，光缆业务在该公司的盈利贡献率超过80%，但整个光缆行业由于价格产品急剧下滑，盈利大幅下降；拥有60%股权的泰科有线电视系统近期尚不能产生丰厚盈利；由于市场发生变化，其传呼业务严重亏损；此外，曾一度被炒作的“外资参与题材”——与法国阿尔卡特的合资光纤项目亦存在严重亏损。

　　不过该公司目前持有较充裕的募集资金。有消息称，特种通信光缆等产品将逐渐成为盈利重头戏。此外，该公司也在积极寻找新的投资项目，以期形成新的盈利增长点。

　　ST特力A(000025)

　　总体评价：要加快退出步伐，可以考虑在全局效益可行的前提下，进行“腾壳”和整体置换，争取债权人让步和经过政府一定输血后，“让壳”给市属基础设施和公用事业领域的优质资产。

　　记者视线：由于房地产投资失利，该公司多年来一直陷于经营困境，2001年特发集团对其实行重大资产重组，使公司实现了扭亏为盈。

　　然而据业内人士分析，由于公司存在根深蒂固的管理问题，资产置换从根本上无助于彻底解决特力的经营困境。为此，特发集团希望能够为特力引入战略投资者，并逐步减持股权，实现股权多元化。

　　ST深物业(000011)

　　总体评价：依靠出售资产提升业绩，要彻底摆脱这一局面，只有大刀阔斧地出售或关闭这些缺乏竞争力的业务，将资源集中到房地产开发上。

　　然而公司负担很重，政府需要对其进行必要的输血。

　　记者视线：建设控股公司资产办有关人士表示，因ST深物业股本过大，国有股比例过高，原先希望参照云天化等公司的操作方式实行国有股回购来降低股本，将呆滞的不能创造利润的资产化解，再推进重组。

　　但由于国有股减持整体方案已被搁置，虽然多方洽谈，但最终重组方式还未确定。

　　该公司相关人士表示，到目前为止，“公司未收到任何政府要对我们进行重组的消息”。

　　据悉,ST深物业今年经营正常。

　　记者视线：在赛格系的上市公司中，最需要进行重组的就是深赛格。

　　原因有二：其一，公司发生巨额亏损。2001年公司业绩下滑，亏损额高达3.39亿元。其二，大股东股权被冻结。深赛格第一大股东赛格集团持有深赛格367，327，898股权，占50.59%，但悉数被北京市中级法院、深圳市中级法院、广州市中级法院冻结，而其中被北京市中级法院冻结的4415万股(占6.08%)，在深圳市中资源拍卖有限公司被拍卖，由境内法人以竞买方式购买，其余被冻结的股权仍未解冻。

　　不过，针对媒体披露其需要进一步重组的报道，深赛格于6月19日专门发布澄清公告，称经函询公司大股东深圳市赛格集团有限公司，公司暂无明确的资产重组方案。

　　ST亿安(000008)

　　总体评价：公司经历多次重组，但一直未见成效，公司2001年出现巨额亏损每股收益-1.692元，今年6月深圳市宝利来实业正式入主亿安科技，公司今后主业有可能向房地产开发、房屋租赁、酒店管理和实业投资转向。

　　记者视线：在本月20日的股东大会上,大股东已派了代表进入董事会和监事会,但资产情况没有任何变动,而且也未承诺进行资产置换,公司方面有关人士表示，关于深圳市政府对本地上市公司进行重组,我们未接到任何通知,和我们关系不大，他们自己做自己的。

　　ST康达尔(000048)

　　总体评价:扭亏是ST康达尔目前最为紧迫的任务。降低费用、资产重组、解决财务费用包袱三方面的力度和进展将直接影响扭亏的结果。历史包袱过重、到期还贷压力大、资金周转存在不少困难是今年扭亏的主要障碍。从公司经营情况看，一方面是巨大而稳定的销售收入，另一方面则是可供挤压的管理费用空间，两者为减亏提供了可能。据悉，公司经营班子现已经采取措施控制成本。如果真能对生产经营的各环节进行认真分析和检讨，采取切实有效的降本节支措施，捡回可观的利润不是没有可能。值得注意的是，2001年年报显示，“中科系”留给ST康达尔的错综复杂的诉讼官司多达7起，涉及金额超过4.6亿元，还发生董事长陈枫“因公”遭人砍杀的事件，所以，虽然资产重组不失为扭亏的捷径，但经过“中科系”事件后，ST康达尔一定会转变曾经过于倚重资本运作的思路，将谨慎地选择有扎扎实实的实业基础的合作方作为重组对象。

　　记者视线：因为“中科案”开庭和董事长遭追杀，ST康达尔成为关注的焦点，但在6月20日ST康达尔召开的股东大会，已经透露出一丝信息。作为ST康达尔第一大股东——龙岗区投资管理公司对记者透露，对于未来的重组，将会和第二大股东配合，对重组问题已经有过探讨。总经理在会上也将公司的扭亏寄托在重组上。

　　身为农业概念ST康达尔所面对的是极具成长性产业。属于国有资本控股的ST康达尔很有可能通过转让国有资产的方式重组。同时第二大股东是市场上颇有名气的“华晨系”。

　　PT金田A(000003)　

　　总体评价：股权分散，债务分散这是PT金田重组必须解决的难题，大股东难以收集到足够的股权和取得债权人同意意见，PT金田前景堪忧。2001年尽管实现赢利，但会计师最终拒绝出具意见，6月14日，股票终止上市。

　　记者视线：PT金田始终罩着一层神秘的面纱，最终无法窥出发展迹象，PT金田希望能按照白猫股份的方式实现翻身。

　　PT中浩A(000015)　

　　作为证券市场第三家退市的上市公司，PT中浩在本次重组中已经很难有机会，但近日代办股份转让的火爆让退市的PT中浩看到希望所在。

　　因股权转让错过重组时机，海南万众最后时刻终未能留住PT中浩。资产为-14亿元的PT中浩已经不可能有现金流，所有资产已被查封。但海南万众心不死，这位迟到的拯救者正在艰苦进行债务重组，已经委托券商做好了上三板的方案，并向有关部门提出申请。

　　招商局A(000024)

　　2001年每股收益0.37元，略低于上年，但扣除非经常性损益后达0.40元，反而高于2000年的水平。招商局通过去年的资产置换实现了主营转型。

　　招商局原是以港航业务为主的企业，近两年通过不断调整产业结构，经营重心逐渐向房地产、供水、供电等业务领域倾斜。特别是去年，招商局通过与第一大股东蛇口工业区资产置换，核心业务彻底转向房地产和园区综合服务。2001年报显示，主营收入和主营利润分别比上年增长13.83%和5.71%。2002年第一季度业绩稳步增长，每股收益0.15元。

　　经过2001年度的大规模资产置换，房地产开发经营取代港口业务成为招商局主营业务的核心。招商地产第一季度继续保持增长态势，房地产业务的营业利润达5429万元，占利润总额的59.15%，成为公司利润增长的主要来源，凸显了招商局房地产业务的盈利能力和高成长性。

　　中集集团(000039)

　　中集集团已连续七年成为世界集装箱业龙头。目前是世界最大的国际标准干货集装箱制造商，也是全球第二位的冷藏集装箱制造商，并已连续七年稳居集装箱产销量世界第一，全球十大集装箱航运公司和租赁公司都已成为中集的长期客户。

　　公司近年来干货集装箱销售收入基本保持稳定，主营业务利润率从去年起大幅提高至23%以上，企业盈利空间也相应得到迅速提高。

　　值得注意的是，公司目前股东权益比率为40.36%，已处于较低水平，这在一定程度上加大了企业偿债风险，限制了其潜在负债经营能力，从而有可能不利于企业的中长期发展。同时，其产品的季节性影响较大，公司主要依赖订单进行生产，容易造成公司对经营形势的把握较难。

　　总的来说，该公司是个蓝筹绩优股，现在企业投资价值被市场低估。

　　深赤湾A(000022)

　　深赤湾是深圳港对外营运的重要港区之一。2001年公司集装箱吞吐量比2000年提高40.8%，高于深圳港同期27%的整体增长水平，占深圳港集装箱码头业务18%的市场份额,集装箱业务正处于高速发展期。

　　目前，公司集装箱业务量为总业务量的50.57%，利润占到63.16%。今年业务持续去年的增长势头，大大超过深圳地区港口业的平均增长水平。公司在大力发展集装箱业务的同时也积极稳定散货业务，赢利能力有望继续增强，前景值得看好。

　　深高速(600548)

　　深高速去年主营业务收入较上年增加17.29%，已连续第五年呈两位数增长。净利润和每股收益同比分别增长18.49%和17.65%。需要指出的是，从2003年1月1日起广东省高速公路将按统一的车型分类与收费系数收费，由于收费标准未确定，公司未来业绩增加存在不确定因素。

　　深南电A(000037)

　　去年深圳电力需求旺盛，公司净利润较上年增长39.91%。随着竞价上网、西电东送等逐步实施，公司也面临考验。市场人士认为，深南电完全可以利用上市公司的资源和融资优势，利用负债率低的经营优势，在行业大洗牌中抢先占据有利位置。

　　深圳泰丰(000034)

　　公司主营业务业绩无好转迹象,财务费用却居高不下,公司由预警转为预亏。由于资产置换后的新业务盈利能力未发挥出来，不能抑制公司业绩下滑,而且银行债务问题不解决,公司走出困境仍会举步维艰，该公司再次体现出资产重组的可持续发展问题。

　　深华新(000010)

　　2001年6月华润丰实业入主，但其主业进出口贸易和饲料加工业务行业竞争激烈，业绩不佳。公司目前只有优化资产结构，通过资产重组引进新项目，力争高起点、高水平进入高附加值的行业，为公司创造新的利润增长点。

　　广聚能源(000096)

　　公司主营业务为石油制品及液化石油气，两项业务的毛利率水平较低，业务收入难以承担庞大的费用开支。但公司投资方向正确，如在积极做大主业的同时，利用电力改革契机，加大对电力企业投资力度，将会给经营带来新的机遇。

　　深华发A(000020)

　　这是一家业绩平平的公司，主营彩电、印制电路板、注塑件等电子产品。2001年净利润305万元。

　　近期,其第三、第四大股东陆氏实业有限公司和赛格(香港)有限公司都作出了减持股份的决定，退出了前10大股东的行列。

　　三九医药(000999)

　　中国最大的中药注射剂和大输液的生产基地之一。公司通过系列兼并重组药厂、医院而成长迅速，并因此产生了新的利润来源，三九医院的建设与扩张也将成为公司新的经济增长点。

　　四通高科(000409)

　　四通高科2001年度经营状况不佳，重新陷入亏损。公司急需调整目前的业务结构，明确发展战略。2001年11月深圳纬基入主公司，有望帮助公司在构建核心产业，恢复盈利能力方面发挥积极作用。

　　金地集团(600383)

　　公司在深圳市房地产开发具相当强的盈利能力。随着新投资项目的陆续产出，公司业绩有望持续稳定增长。

　　华侨城(000069)

　　投资控股型公司，旅游业和房地产业已经成为其主导产业,2001年公司净利润同比增长94%。华侨城公司有关人员表示，深圳股本地上市公司重组对公司没有影响,目前公司没有接到这方面的通知,这几年公司业绩一直尚可，没有任何重组的打算。集团公司暂时也没这样的安排。

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