王健

　　近期，国内第四、五只开放式基金金鹰增长和鹏华增长基金纷纷亮相，但发售情况却远不如意。去年国内推出首个开放式基金华安创新时，国内投资者认购踊跃，但随后华夏成长、南方稳健、金鹰增长和鹏华增长的认购情况则是每况愈下。华安创新当时销出近50亿份单位，第二个开放基金南方只销出30亿份左右，最近国泰管理公司推出的金鹰，销售情况更

差。不但如此，华安创新和南方稳健成长两个“老基金”，今年也出现净购回。华安创新去年12月21日开放，当时有50亿2900多万个单位，到年初单位降至50亿零200多万份，出现2000万份净购回，南方更是在4天内净购回200多万份。

　　事实上，从最新公布的投资组合来看，一季度开放式基金表现还是良好的，在与封闭式基金的“较量”中，已显现出优势。较早的3只开放式基金的平均净值增长率达2.02%，高于封闭式基金加权平均1.66%的增长水平。截止到4月16日，华安创新、南方稳健与华夏成长基金的单位净值分别为1.041、1.0396与1.042元，扣除基金认购费和赎回费用，原始认购投资者都已有不错的收益。再与去年整个股市的盈利相比较，去年底到现在深沪股市下跌了7%左右，但华安创新和南方稳健成长两只开放基金分别取得5%和6%的增长，远比大市情况好。此外，新的开放式基金也获得了相关部门的“特殊培育”，可以率先获得新股认购。如此多的“利好”为什么还是难改开放式基金在国内的冷遇呢？投机心理浓厚影响开放式基金推广应该说开放式基金在国内遭冷遇，与基金本身的投资效果关系不大。事实上，当前国内的许多投资者仍然抱着炒作的心态，而并非抱着增值的目的去投资，这可能是使开放式基金受到冷遇的主要原因。去年同期封闭基金鸿飞扩大募集单位，结果获得普通投资者超过10倍的认购，机构投资者部分也获得5倍的认购。这充分显示国内投资者比较看重基金的炒作性，投资者确实也抱着这种心态投入资金。

　　此外，开放式基金理应是为那些没有时间、专业知识少的投资者设计的。但当前投资者还是以炒短线为主。这些投资者还把开放式看作股票，天天关心净值是多少以备随时赎回。这表明了对开放式基金的一种怀疑和不信任以及短线投机的心态，从而失去了长期投资基金的意义。

　　当然，目前股市的低迷也大大影响了投资者对开放式基金的投资热情。中国股市半年多来持续的走低，上市公司素质的逐渐滑坡，相关部门的监管不力也导致一批长期投资者对开放式基金这一投资手段敬而远之。

　　再者，尽管各家基金管理公司都在尝试产品创新，在客户服务、产品营销上不断出新花样儿，但5只基金在投资风格上仍然给人大同小异之感。因此，开放式基金认购情况越来越差也很容易理解了。

　　开放式基金前程依然美好但从长远来看，开放式基金仍然有望成为未来投资者首选的投资工具，因为开放式基金注重流动性管理、风险控制、投资者服务。随着国内投资者心态的日趋完善，投资理念的逐步建立，资本市场分工越发成熟，青睐开放式基金必将顺理成章。同时，中国股市虽然短期走势还不明朗，但中长期无疑是非常看好的，作为开放式基金的投资者选择在一个相对低位的时期进行投资，将有望获得良好的回报。

　　从各个开放式基金管理者的角度讲，当前国内的开放式基金仍然没有创造新的形象吸引新的投资者，而这正是各个开放式基金最终走向分化的内因。在国外，开放式基金是普通投资者最重要的投资工具。除了投资理财的技术外，其公开性和透明性颇受投资者的青睐。如果各个公司能充分展示自己基金的特点并虚心学习国外开放式基金的先进经验，假以时日，开放式基金必将成为国内的主流投资渠道。(完)

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