本报记者 张炜 根据中国证监会规定，上市公司从今年第一季度起首次全部披露季报。由于2001年年报和2002年第一季度季报披露的截止日期均为4月30日，上市公司业绩便出现了一种新版“变脸”：一些公司刚刚披露亏损年报，随后几天亮相的季报却出乎意料的扭亏为盈。有的上市公司年报和季报的披露似“双胞胎”出世，而且竟然还是一份盈利一份亏损的“龙凤胎”。例如，科龙电器4月25日同时公布年报和季报，年报亏损高达15.56亿元，季报则显示盈利1078万元。

　　同时看到亏损年报和盈利季报的投资者，或许会有一种有惊无险的感觉。令人称奇的是，上演新版业绩“变脸”的公司还真不少，而且其中不乏象科龙电器那样巨亏后迅速盈利的公司。家电行业中同时有科龙电器、深康佳、厦华电子等三家公司上演新版业绩“变脸”，其中深康佳也是巨亏后迅速盈利。深康佳2001年受到彩电价格战等因素拖累，亏损69979万元，每股亏损达1.1625元。2002年彩电行业的市场环境虽未转好，但深康佳却盈利1600万元。据称，深康佳扭亏为盈得益于公司采取开源增效、节流降耗、提升管理、加强合作的“四轮驱动”措施，一季度仅销售费用就分别比去年第一季度和第四季度下降12％和15％。

　　在盈利季报刊登后，有的上市公司对扭亏为盈作出了解释。科龙电器总裁刘从梦用“潜龙在渊已太久，飞龙在天看今朝”来表达自己的欣喜之情。但在投资者看来，科龙电器是否真的不是一条“病龙”，还需要更多的时间作观察。2000年科龙电器亏损6.78亿元后，在2001年中期也曾经扭亏为盈，但2001年末期还是扭亏后复亏。在盈利和亏损的边缘“来回走走”，及今年夏天注定将打响的空调价格战，预示着科龙电器想重新成为1999年每股盈利0.65元的“飞龙”，没准又是“南柯一梦”。而如果只是考虑到以扭亏为目的的话，新入主的大股东格林柯尔确实应有所动作，否则两连亏的科龙电器将在2002年底过后面临暂停上市的风险。

　　从投资者的角度考虑，对上市公司的新版业绩“变脸”，仍然应该留一份清醒。季报毕竟不同于年报，年报需要经过注册会计师审计，而季报则不需要。2001年上市公司年报出现的两个特别现象值得引以为鉴：一是不少上市公司业绩预告失误，预警改预亏的公告频频发布，TCL甚至由预计净利润增长50％左右改为下降18％左右。业绩预告不准的主要原因，是上市公司与注册会计师对利润确认存在分歧，不少公司原定的坏账或减值计提不足。二是郑百文成为首份被证交所重新确认盈利真实性的年报，由盈利382.08万元变成亏损3426.57万元，而且利润未被确认的原因，竟是注册会计师所没有指出的。没有经过审计的季报，究竟是否含有水份？这需要上市公司老总扪心自问。但经验告诉投资者：小心没有大错。倘若深信新版业绩“变脸”带来的拐点效应，或多或少存在一定风险。

　　此外，投资者还要考虑到季报的其他特殊性。例如，季报只是简报性质，只针对本季度发生的重大事项进行披露，披露的报表是简要的合并利润表和合并的资产负债表，而不是完整的财务报表。从会计周期来看，有的收益或费用，在季报中难以体现，往往是在年报或中报中收取或计提的。有的公司可能收到一次性的财政补贴，才使得季报业绩格外增色。有的上市公司生产存在季节差异性，年报业绩并不等于季报业绩的4倍。

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