每年披露年报，上市公司难免有某些出人意料之举。而今年披露年报期间所出现的怪现象，可以说多过以往任何一年。简而言之，共计有十大怪。

　　一大怪：交易所规则一旁踹

　　去年底，深沪证交所分别发出关于做好上市公司2001年年度报告工作的通知，要求在 2001年会计年度结束后，如果上市公司预计可能发生亏损，或者盈利水平较上年出现大幅变动的(利润总额增减50%或以上)，上市公司应当在年度结束后30个工作日内，及时刊登预亏公告或业绩预警公告。

　　可是，通知虽然公布了，但执行情况却不理想。有相当一部分上市公司以种种理由推迟预警和预亏公告。例如天发股份(000670)、金马股份(000980)、四川金顶(600678)和黔轮胎(000589)等。而交易所除了对少数几家进行了内部批评外，更多的也是保持沉默，这多少让人觉得有点儿奇怪。

　　二大怪：预警变预亏成最爱

　　按理说，上市公司一年经营业绩如何，公司管理层早就心知肚明。特别是在向市场公告以后，就更加儿戏不得。可是，我们的一些上市公司偏偏视业绩预告如儿戏，说变就变，而且争先恐后，你变我变大家都变，齐刷刷一个变脸方阵摆在投资者面前，似乎业绩预告变脸成了它们的“最爱”。

　　据不完全统计，加入这一变脸方阵的有：灯塔油漆(000695)、哈高科(600095)、山东黑豹(600760)等17家上市公司。这些公司师承川剧行家的变脸技法，可以说是到了炉火纯青的地步，大都仅在一个月左右的时间内，就经历了业绩预警——预亏——年报延期的三次变脸。

　　三大怪：言而无信也不赖

　　如果说，业绩预警变预亏是今年年报披露期间一大怪的话，那么，上市公司说了不算，朝令夕改，就是怪中之怪了。例如厦新电子(600057)在4月5日发布公告称：“公司2001年度虽然努力改善生产经营，减亏成绩显著，但未能达到完全扭亏的目标，业绩仍为亏损。”可就是这家公司，在两个多月前还给投资者报了喜。它在1月22日的公告中说：根据初步测算，2001年度经营情况预计可以实现扭亏。而两个月之后，正当投资者准备分享厦新电子的扭亏成果时，董事会却又发出了亏损公告。投资者怎么也不会想到，一家公众公司，居然会当众失信！

　　四大怪：年报“补丁”蔓延快

　　根据对674家样本年报进行分析，我们发现其中有119家公司发布了年报补充或更正公告，“补丁率”高达17.7%，而以往每年不过几十家而已。在年报“补丁”蔓延之后，怪事就一桩接一桩地涌现出来。例如深南电(000037)4月3日公布的2001年年报，公司股东人数为14841名。但在第二天的补充公告中，股东人数便成了29908名。一夜之间，股东人数像发豆芽似的“长出了”15067名。后来，据说是公司有关工作人员的失误——在年报中误把2000年底的股东人数当成是2001年底的股东人数，而且还漏报了第十大股东的名字。

　　按理说，上市公司年度报告的披露是一项非常严肃的工作，是不允许也不应该有错漏的。因为每一家上市公司在年度报告的“重要提示”中，通常都要郑重作如下承诺：“本公司董事会保证本报告所载资料不存在任何重大遗漏、虚假陈述或者严重误导，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。”可事实呢，保证归保证，承诺归承诺，年报“补丁”现象却渐成时尚。

　　五大怪：中报红火年报苦涩

　　应该说，除非出现突发性的自然灾害或倒闭破产的情况，任何经营活动都应具有连续性。也就是说，尽管经营效益会出现波动，但一般来说，不会在同一年度内出现中期与全年业绩的趋势性逆转。然而，把上市公司的中报与年报联系起来看，怪事便出现了。中报是火焰，年报是海水，年报中报水火两重天的怪现象屡有发生。

　　如沪市有名的安彩高科(600207)，上半年公司头上还顶着绩优股的光环，而到下半年就黯然失色了。2001年中期，公司实现净利润20219.32万元，每股收益高达0.46元，为沪市不可多得的绩优股之一。然而，等到年报披露时，投资者得到的却是猝不及防的一击。公司下半年不但没有实现盈利，反而坐吃山空，吃掉了上半年的一部分利润。公司全年净利润降至14696.95万元，比上半年还减少了5522.37万元，每股收益也跌至0.33元，比上半年还减少了0.13元。这一前一后，仅半年时间，业绩却大相径庭，这怎能不让投资者感到困惑呢。

　　六大怪：盈利无利坏账不坏

　　对于上市公司来说，坏账计提已不是什么新鲜事，但某些上市公司总能“推陈出新”，玩出某些怪花样来。如通过“灵活”运用会计政策，将坏账计提做成了盈利准备，结果出现了盈利无利、坏账不坏的怪现象。

　　例如南京的一家上市公司。公司年报业绩较中报业绩有了突飞猛进的提升，每股收益从中报的0.01元猛增到年报的0.24元，年报收益为中报收益的24倍。但仔细看过年报后，投资者就会发现，这是公司耍会计手腕的结果。公司将两年以内的坏账计提比例大幅调低，即一年以内的坏账计提比例由5%调低至1%，1-2年的坏账计提比例从6%降至3%。如此一来，一下为公司贡献净利润1435.88万元，占公司2001年度净利润的50%还强。

　　七大怪：费用比利润多一块

　　投资者投资上市公司，原指望从它们创造的利润中获得回报。可是，没想到，我们的某些上市公司赚钱虽说外行，但花钱可是内行。有的简直到了花钱不眨眼的程度，以至于费用比利润还要多出一大块。

　　如四川的一家上市公司，2001年度的主营业务收入仅为4157万元，而花在三项费用上的金额却达到了4658万元，主营业务收入还不够支付费用；而西安市的一家上市公司2001年花在三项费用上的钱为6086万元，而净利润却仅为150万元，前者相当于后者的40倍。更令人担忧的是，这种花钱不眨眼的公司不只一两家，而是有一批。根据对410份样本年报的观察，我们发现有10家公司花在三项费用上的钱占到了主营业务收入的50%以上，有15家公司的净利润还不及花在三项费用上的钱的10%。投资者把钱投进这样的公司，不赔本才怪呢！

　　八大怪：亏损纪录创出新高

　　2001年，我国国民经济持续健康发展，全年国内生产总值为95933亿元，按可比价格计算，比上年增长7.3%。按理说，作为优中选优的上市公司，理应高于全国的平均增长水平。可是，怪现象出现了，亏损上市公司无论是从亏损面，还是从绝对数来看，都将刷新历史纪录。这与国民经济持续稳定的发展态势极不相称，成为上市公司的又一大怪事。

　　至预警预亏的最后截止日2月28日，沪深两市共有375家公司预报业绩，其中预计亏损的有114家。然而，预亏期限过了之后，又有一大批公司涌进了亏损行列。其中，预亏迟到的有18家，预警变预亏的有17家，预盈变预亏的有6家。这样，2001年出现业绩亏损的上市公司将达到155家，占深沪两市1160家应披露年报上市公司的13.36%。而2000年的这一数字是96家，1999年则只有77家上市公司发生了亏损。

　　九大怪：钱袋空空还要送派

　　上市公司分配也好，捐赠也罢，总得量力而行。然而，我们的某些上市公司2001年虽然亏损，但还是要往外掏钱，真让人觉得奇怪，弄不清其中奥秘何在？例如金杯汽车(600609)4月8日向沈阳市希望工程助学基金捐款500万元，以启动“中华汽车希望工程”。此举引起了社会各界的广泛赞许和关注，但值得注意的是，金杯汽车是在公司经营走下坡路的情况下做出这番举动的。就在公司捐助500万元之后的一个星期，公司发布公告称：预计公司2001年度业绩将出现巨额亏损。4月24日公司发布的2001年度经营预亏补充公告进一步显示，2001年公司净利润约-8.41亿元。一边是巨额亏损，一边是大笔捐赠，这不能不使投资者感到奇怪。

　　十大怪：节日贺礼送“炸弹”

　　上市公司年报截止日正好是五一节前夕。全国各地企业员工，节前领奖金，得红包忙得不亦乐乎，但证券市场的投资者却未必如此幸运。他们将面临一些问题公司和绩差公司年报的“集中轰炸”。目前，从整体上看，1160家上市公司的年报披露工作已近尾声，但绩差公司和问题公司的年报披露，则只能说是才拉开了序幕，它们纷纷发布年报延期披露公告，挤最后几天的末班车。

　　如ST生态(600709)4月17日发布公告称，根据目前财务审计进展情况，公司预计2001年年度报告业绩可能出现较大亏损，同时审计机构将对以前年度的财务状况进行追溯调整。公司不排除有暂停上市甚至终止上市的可能性。ST生态原定于4月25日披露年报，因审计机构需追溯调整以前年度的财务状况，年度报告审计工作不能按期完成，年报披露时间要推迟至4月30日。

　　类似这样的公司还有不少。显然，它们献给投资者的将是一份特殊的节日“贺礼”，即以“恐怖袭击”的方式来迎接“五一”。这不能不说是中国证券市场中的一怪？而作为投资者，别无他求，只能希望发生在上市公司身上的这些奇事怪事，统统消失，而且要越快越好。(何晓晴／文)

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