华晨集团(600653)近日公告称，经工商部门核准，公司名称将变更为“上海申华控股股份有限公司”；公司经营范围变更为“实业投资、兴办各类经济实体、国内商业(除专项审批规定)、附设各类分支机构，汽车(不含小轿车)及配件销售，项目投资、投资控股，资产重组、收购兼并及相关业务咨询。公司股票简称从2002年3月18日起由原来的“华晨集团”变更为“申华控股”。

　　华晨集团为什么要变更名称和经营范围呢？一向以神秘而高超的资本运作手法闻名于证券市场的华晨系再一次将一个巨大的问号置于人们脑际。

　　控股型投资公司现身

　　在征战中国资本市场多年以后，华晨系终于找到了自己。在变更后的经营范围中，除了“汽车(不含小轿车)及配件销售”一项外，其余的项目完全是一家投资控股公司所从事的业务。这清楚地显示出华晨集团今后在华晨系资本运作过程中的新角色———投资控股的桥头堡。

　　伴随着股票的简称也将相应地变更为“申华控股”，今后还会发生投资者打电话到华晨集团去询问金杯客车有关情况的尴尬事件吗？事实上，同是作为上市公司的“金杯汽车”和“华晨集团”在人们心目中留下关联甚至合一的印象，一直是华晨系心头一块隐隐的伤痛。在记者对这两家上市公司采访的过程中，对方总是忘不了要强调一番各自的独立性和相互交易的公开性及公允性。

　　业界人士认为，虽然在入主中西药业以后，华晨系在国内A股市场拥有的上市公司已经达到了三家，但在这三家公司中，作为汽车销售和投资控股的华晨集团无疑是最易于实现配股目标，维持持续性的融资功能的。

　　对于实现这一目标来说，华晨集团这一次变更经营范围的实质是将经营范围大举扩张到投资领域，这样就为今后进行各种各样的收购和股权转让铺平了道路，使得华晨集团能顺利启动整个企业群落的资金供应链。其间发生的仰融个人增持华晨集团流通股677万股并希望他本人成为公司第一大股东的插曲再次表明了华晨系对于华晨集团未来地位的特殊看重。

　　主业最终还是汽车

　　在华晨系的企业帝国中，金杯客车是其大厦的根基，因而当一汽集团受让沈阳市的股权入主金杯汽车时，这一根基发生了严重动摇并危及到大厦的其他部分，好在后来一汽集团获利后离开，华晨系再次掌控金杯汽车并大大增持了该公司的股份。这一事实表明，随着华晨系企业帝国的不断壮大，扩大产业资产的规模和含金量具有重要意义。虽然其后来收购中西药业并参股广东发展银行和民生投资担保，但其产业的根基和潜力依然在于汽车制造销售以及相关的零部件生产销售等领域内。所以华晨系将扩大产业资产的重心放在了汽车零部件和整车制造资产上。

　　华晨集团于今年2月1日公告称将与正通控股共同设立沈阳正通汽车投资有限公司，华晨集团与正通控股各以现金出资2500万元，各占注册资本的50%。这将有利于华晨集团最终介入汽车整车及主要零部件制造行业。

　　在零部件及发动机等产业资产的扩充上，今年来华晨系更是在宁波、沈阳和绵阳等地建立及控制了数家制造和销售企业，形成了不断扩大的利润空间和对客车及汽车整车制造的配套支撑系统，充实分布在国内外各家汽车类上市公司中。

　　资本结构理还乱

　　清楚的公告背后，是纷繁复杂的资本运作。华晨系从1999年进入华晨集团之始到现在，一直没有停止各种各样的重组，其数量之多让人眼花缭乱。统计显示，1999年华晨集团进行了9次重组，2000年又进行了5次重组。可资深的业界人士却从中清楚地看出这些重组在2001年前后的性质是完全不同的。在2001年以前的重组都有一个重要的使命———那就是制造利润实现配股融资的目标。

　　而在2001年2月成功配股融资达10亿元以后，华晨集团所进行的重组就显示出很浓的配合华晨系整肃资本格局的意味。在去年年底深圳君安投资(持有华晨集团15·１9%的股权)变身为深圳正国同时变更控股股东之后，华晨集团的一位内部人士告诉记者华晨系欲通过深圳正国来整合汽车相关产业。

　　在那一次调整中，作为华晨系境外上市公司控股股东的中国金融教育发展基金会不再通过珠海华晨和上海华晨实业间接控制华晨集团。分析人士认为，这使得国内和国外上市公司的业务有了清楚的划分。业务分离后的格局是什么呢？最大的改变就是华晨集团的控股股东从下到上变成了可追溯到国内自然人的本土结构。后来经过再次股权转让后，宁波正运从正通控股手中接过了50%的深圳正国股权，共持有深圳正国75%的股权从而成为华晨集团事实上的控制者。

　　本报记者 王强　

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