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国债小知识(七):如何衡量债券收益

http://finance.sina.com.cn 2002年02月05日 15:07 CCTV《证券时间》

  人们投资债券时,最关心的就是债券收益有多少。为了准确衡量债券收益,一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率,通常用年收益率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于投资者在债券持有期内,还可以在债券市场进行买卖,赚取价差,因此,债券收益除利息收入外,还包括买卖盈亏差价。决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。今天给大家介绍一个最基本的债券收益率计算公式:债券收益率=(到期本息和-发行价格)
/(发行价格*偿还期限)*100%

  上周现券市场交易价格全面上扬,各只现券的投资价值均有不同程度下降,其中以96国债6的到期收益率下降最多,下降了16个基点;上周国债到期收益率较前周平均下降了5个基点左右;受新股申购影响,上周回购利率小幅上扬,平均上扬了15个基点左右,成交金额较前周有少许放大。

  综合各种投资指标,可以得出:

  1. 21国债7的到期收益率最高,达到3.67%,但是其剩余期限长达19年零180天,而且市场价格较高,风险较大,长期投资者可谨慎持有;

  2. 99国债5到期收益率2.85%,剩余期限5年零200天,持有风险较小,中期投资者可做适量介入;

  96国债8剩余期限仅一年零273天,到期收益率2.42%,考虑到银行存款要征收利息税的因素,96国债8应该会受到短期投资者的欢迎。


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