之间

　　投资基金，亏！机构，亏！券商，亏！股民，亏！2001年的中国股市不堪回首。经历切肤之痛的投资者，对新的一年该如何盈利有些迷茫。今年，中国股市仍然有许多不确定因素，也许只有把握好这些因素，才有可能找到“消失”了许久的盈利点。刚刚到来的马年，中国股市需要面对的迷惑仍然很多，是非成败恐怕谁也不敢断言。而就在当前，大盘仍在下跌……

　　蛇年被蛇咬马年怕井绳

　　蛇年股市如蛇。中科创业、亿安科技、银广夏，郑百文……据不完全统计，2001年受到证监会调查、批评、处罚以及交易所谴责的上市公司共80余家，还不包括遭内部通报批评的公司。

　　暴露的问题更是五花八门，主要有信息披露不规范、披露滞后、重大问题虚假陈述，或者干脆隐瞒不报、公司业绩弄虚作假，财务数据失真、大股东侵犯公司利益等。导致股指飞流直下，投资者几无完肤。

　　蛇年股市如打蛇。2001年证券市场，“监管”成为毫无争议的主题。一年之中，证监会仅就规范上市公司治理和确保财务真实性的新规定就出台了近30份，并毫不迟疑地启动了呼唤已久的退市机制。尽管下半年股指一路下滑，但对违法违规行为的查处一直没有中断。银广夏事发停牌后，市场上一度猜测因众多国企深陷其中且要顾忌社会稳定，政府很可能效仿“琼民源模式”化解危机，然而高层却“绝不救市”，任股价狂泻到第15个跌停板上。

　　究竟是因为先有严重的违规和潜在风险，才加强监管？还是因为加强监管，直接造成了股市的暴跌呢？投资者不难找到理性的答案。虽然投资者付出了巨大的代价，但不加强监管，中国股市的问题就不能解决，中国股市就不可能有更广阔的发展空间。

　　然而，严厉的监管下，新的一年还会出现多少“问题公司”？

　　心跳过速会导致心肌梗塞

　　“中国股市不可以投资，只能投机。”这种观念几乎在投资者心中已经根深蒂固。以前，股民常讲炒股“玩的就是心跳”，经历了蛇年刻骨铭心的“大失血”，现在恐怕再没有几个人敢说这句话了，毕竟心跳过速会导致心肌梗塞。有报道称，南京一位百万级的大户股民，因股市暴跌，亏损惨重，在自家卫生间自缢，让股民深切体会了“股市有风险”这句话的分量。

　　年初，记者曾请某股评家指点一二，该股评家全力推荐ST粤金曼，理由是：ST粤金曼面临的境况最危困，也最急于重组。记者满怀信心把从牙逢挤出的一点积蓄全部压在了上面。可还没等记者反应过来，ST粤金曼就以最快的速度PT了，接着又以最快的速度退市，让记者欲哭无泪。

　　蛇年股市，PT水仙终止上市、PT粤金曼、PT中浩也被终止上市，证监会出台《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》修订稿，宣布今年取消PT制度。种种迹象试图说服股民们：股市的价值观该改变了，崇尚绩优、崇尚投资价值、崇尚股本扩张能力，从而挖掘绩优股、中小盘成长股将成为股市正道。

　　新的一年，投资者们还敢继续“押宝”吗？

　　综观蛇年股市，那些ST、垃圾股仍旧充满了魅力。什么叫垃圾股？什么叫绩优股？谁如果能回答出这个“简单”的问题，相信股民们一定会感激流涕。

　　别和我谈概念

　　房地产概念、申奥概念、三通概念……大盘狂跌时，依然接连冒出了颇受投资者和股评家的追捧概念，结果仍是一个令人难以忘记的切肤之痛，这些股票的跌幅甚至远远超过同期大盘的跌幅。

　　蛇年股市，太多的“出人意料”和“绝不可能”。多年形成的牛市思维被无情打破，不仅股市“菜鸟”交付高昂学费一无所获，就连那些久经沙场的“老游击队员”和机构操盘手也哀叹股市越来越看不懂了。

　　别信概念，也别迷信技术指标和图形。大盘狂跌，却有强庄股岿然不动，漂亮的技术形态迷惑了多少投资者？

　　新的一年自然会涌现许多新的概念，最终的结果会是新的起色还是新的风险呢？

　　炒股要听谁的话？

　　去年10月，在上海召开的APEC会议上，财政部官员极其明确地指出：按发行价和增发价减持国有股是对的，政策不会改变。参会的记者们是怀着几分悲壮的情绪写这条消息的。果然，消息一出，股市加速暴跌。两天后，国务院紧急叫停国有股减持，大盘顿时一片通红，股市全线涨停。11月16日财政部又出人意料地大幅调低印花税，才使得大盘在1500点上方稳定下来。

　　其实，在国有股减持的大原则上，市场并无分歧，有分歧的只是具体操作方案。新的减持方案很有可能于新的一年重新出台。不难想像，国有股减持仍将成为影响市场最主要的不确定因素，减持方式的不同将对行情变化产生重大的影响。

　　新的减持方案何时出台？如何定价？对股民来讲，不知是喜还是忧？

　　股指期货未必遮风挡雨

　　股市的发展，避险的心理越来越强烈。股指期货的推出只是时间问题。很显然，股指期货的推出时机和制度安排具有特别重要的意义。在这方面的任何举措失当，都可能会引发市场的剧烈震荡和过度反应。

　　当前，沪深股市目前仍以中小投资者为主，他们大多无法从股指期货当中寻求避险。同时股指期货的产生将对整个市场的运行规律形成实质的影响，传统的分析方法将出现彻底变化，而且极易滋生操纵行为，主力可利用打压期指建仓或拉高期指出货的手法实现两边赚钱，这不仅对监管制度提出相当高的要求，而且使广大中小投资者利益更难得到有效保护。

　　由此不难看出，股指期货不是救股民的，而是救机构的。推出股指期货对中小投资者来讲是利是弊，还是个未知数。

　　马年股市能跑起来吗

　　蛇年股市发生了深刻变化，过去很多行之有效的方法不灵了，马年如何赢利，让人有些迷茫。

　　经历了蛇年股市的动荡，新的一年股市急需稳定，惯性因素必然导致大盘在3月以内难有太好的表现，目前点位进一步大幅下跌，是所有人都不愿意看到的。投资者的谨慎、政府的维护，让马年中国股市像一辆行驶稳定的奔驰车。

　　经历了去年下半年的暴跌，今年股市有了新的上升空间。市场永远不缺少机会，缺少的只是发现。新的一年，将有许多不确定因素，政策的调控节奏、力度以及相关制度的创新都将对股市产生重大影响，一切的一切恐怕只有靠投资者自己来把握。

　　但有一点是确定的，如今，监管思路变了，市场格局变了，游戏规则变了，投资者需要有新的理念和新的玩法。也许，这一点才是最重要的。

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