至10月底，2001年三季度季报公布已经结束。在此期间共有128家上市公司公布了季度报告，其中包括62家“T”类上市公司以及68家非“T”类上市公司。有关数据统计表明，2001年1-9月非“T”类上市公司每股收益在0.5元以上的有8家，在0.1-0.5元的有44家，0.1元以下的微利上市公司有14家，另有青岛东方和天山纺织两家上市公司出现亏损。由于季报公布主要着重7-9月的公司生产经营情况，针对已有信息作出统计，在7-9月主营业务收入增长超过50%的上市公司有：青岛双星、江南重工、鲁泰A、浙江阳光、烟台万华、洪都航空、澳柯 玛、青岛海尔、国电电力、信联股份10家。净利润在三季度增幅超过50%的上市公司共有：鲁泰A、炎黄在线、江南重工、黑化股份、烟台万华、洪都航空、巢东股份、恒丰纸业、昌河股份、凯诺科技、青岛海尔、国电电力、华联超市、界龙实业、信联股份等15家。而净利润下滑明显的主要有：天山纺织、离合器、东安动力、南化股份、三星石化、赤天化等几家上市公司。

　　虽然本期公布季报的上市公司家数仅仅略超过当前沪深两市A股总数的10%，但这些上市公司分布面较为广泛，几乎在每个领域中都有所涉及。公布季报的上市公司出现频率高的行业，主要集中在轻工、化工、冶金、机械及建材等几大块中，而在商业、医药、电子等行业中出现的家数较少。上市公司业绩在0.50元以上的主要有轻工业中的海螺型材、五粮液、青岛海尔；能源业中的国电电力、申能股份；运输业中的上港集箱；医药业中的太太药业以及采掘业中的石油大明等8家上市公司。整体观察，这些上市公司在同行业中均占有相对主导的地位，并且业绩一直以来较为稳定。而业绩较差的则多集中在商业、化工、机械等行业竞争激烈、主业盈利能力较差的上市公司之中。

　　纵观68家非T族上市公司季报，总体来看今年三季度上市公司的盈利状况良莠不齐，其中业绩的增长与下滑主要呈现以下几个特点：

　　1、主业盈利水平仍是主导。烟台万华第三季度盈利同比增长119.51%，主要得益于新项目完成后规模效益的扩大，以及工艺优化使单位产品成本降低。相比之下，两家亏损公司之一的青岛东方则在主业上有所滑坡，今年1-9月及7-9月均出现不同程度的亏损。

　　2、受市场因素影响较大。如赤天化季报显示，公司7-9月净利润下降幅度近30%，其主要原因是公司尿素产品销售价格相比去年同期出现下降；离合器也由于每年7-9月份为国内整车市场及汽车配件行业规律性销售淡季，各主机场进入设备检修期，从而导致公司销售价格下降。

　　3、费用控制仍是关键。五粮液今年三季度摊薄每股收益0.75元，之所以能在国家白酒税收政策调整后取得如此成绩，从公司季报中可以看出，是因为三项费用同比降低28.67%，直接导致利润增长；而离合器虽然有7-9月是国内汽车销售规律性淡季这一主要因素，但今年三季度公司管理费用突然同比增加243万元，这对于盈利能力原本不是很强的公司来说无疑是雪上加霜。

　　4、政策的变化造成业绩波动。如东安动力7-9月净利润同比去年下降82%，因为根据国家环保总局通知，装用化油机发动机的微型汽车自2001年10月1日起停止生产，而电喷发动机的微型车成本增幅较大，从而导致公司销量的直接下降。

　　5、重组及资产购并对利润也构成增长。炎黄在线自去年底资产重组以来，原有主业已由自行车转为IT业。公司前三季度净利润1104.8万元，与去年相比出现成倍增长，主业收益于新产业异常明显。

　　当然，在今年的季报公布当中，仍然存在着一定的不足。首先，在非“T”族上市公司中，公布季报的有相当一部分来自于近期上市的次新股，相对而言，两市老股公布季报的数量极少。究其原因，主要是因为按照规定，到2002年2季度所有的上市公司才必须编制并披露季度报告。对于那些业绩存在一定水份的上市公司来说，谁也不愿提早来趟这滩浑水。而次新股的业绩及市场印象相对良好，从一定程度上说较愿披露季报。其次，由于季报相对中报及年报而言结构更为简单，财务报告也无须审计，而且只需提供简要的合并资产负债表及利润表，因此部分上市公司在披露过程中能省则省，信息披露含量较低，有的对于本报告期内涉及数额同比上期变动幅度达20%以上的重大变化也未作出详细解释，这也使得投资者在研读季报时，对公司的经营情况无法进行全面深刻的评判。如本次揭开季报序幕的山东海化，虽然业绩公布十分理想，但因为公司未指出四月份以来纯碱价格逐渐下降对今后经营环境及盈利可能造成的影响而被媒体提出指正。

　　综合来看，今年非T类上市公司公布季报数量不多，但大体涵盖了全行业的运行态势。由于季报未经严格审核，我们不排除季报反映的情况存在一定偏差，但由于目前我国国民经济依然稳步向好，从这些上市公司涵盖的各行业情况来看，可以预计今年四季度上市公司整体运行状况仍然相对乐观；但另一方面，上市公司业绩出现分化也是一个明显的趋势。

　　2001年三季度季报简况

　　总共家数 公布家数 第三季盈利家数 前三季盈利家数

　　所有公司1156 128 98 87

　　ST公司 45 44 24 11

　　PT公司 20 16 11 10

　　注：数据截止2001-10-31，含三家PT退市公司(未公布季报)

　　(江信证券 张毅)

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