青北

　　日前，财政部下发一则关于“2001年记账式(七期)国债有关事宜的通知”，宣布本期20年期国债上市后暂时不能进行回购，回购交易日视情况而定。

　　财政部有关人士在接受采访时解释说，他们曾对十几家中小券商做过调查，发现有的 小券商还在发行期，就大肆“炒作”20年期国债，打算一上市赚一把就走。这样的结果只能使市场变得不理智，有些个人投资者在发行期就买不到20年期国债，现在上市后还要承担高价买入的风险。“暂停回购”实际上是给过热的20年期国债“降降温”，让券商在国债上市后，能以合理的价格卖给更多的个人投资者。该人士亦表示，“上市应该很快，恢复回购时间也不会太长，应该不会超过半年。”

　　据银河证券宁京涛分析，本期国债上市时，价位会远远低于预期，不排除向面值附近靠拢。而按照目前利率水平，本期20年国债合理价位应该在103-104元之间。根据财政部的通知，停止回购只是暂时的，一旦恢复回购，本期国债价值必然回归。因此此次停止回购，对中小投资者来说，反倒是一个能以较低价格买到本期国债的大好机会。

　　什么是债券“回购”(小知识)

　　债券“回购”一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”(资金融入方)向“买方”(资金融出方)买回该笔债券的交易行为。一般称为“回购协议”、“再购回协议”或简称为“回购”。从回购的特征看，它多少带有某种类似于质押贷款的性质，而质押物就是债券。

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