全面推广股票交易实名制是我国证券市场监管方面的一件大事,它对我国股市将产生深远的影响。
一、违规交易主要技术路径将被堵死二级市场上操纵股市的违法、违规行为是需要一定的技术手段来保障的,非实名交易就是其中最重要的保障手段。在二级市场上,同一笔资金或者几笔关联资金通过非实名的多个账户,实现对筹码的控制、转移、对倒等违法行为,
达到操纵股价非法牟利的目的。在一级市场上,由于实行千人千股的限制,非证券投资基金以外的大资金同样受到账户的限制,目前也是通过虚开多个账户的办法来获得申购收益的。一旦实行股票交易实名制,当前一、二级市场这种人所共知的“主流”获利方式,将会受到很大的影响。
二、资金和账户情况将出现新局面首先,一级市场方面,根据我们对一级市场上新股申购资金的结构分析,超过账户上限、非实名开户(一般以30万元为限)的占总申购资金的75%以上,剔除基金和券商账户后,在6500亿元左右的资金中大约有4000亿元资金跟这一问题有关,有关账户至少在130万户以上。其次,二级市场方面,在约1.6万亿元的流通市值中,有1万亿元左右的机构资金,扣除基金、券商、法人机构的实名账户资金后,有7000亿元-8000亿元资金跟非实名账户有关。因此,股票交易实名制这一监管举措的实施,对于市场资金结构的影响是相当大的。
三、账户与真实交易者将相对应一旦实行实名制交易,对交易的实时监控和违法违规行为的监管效率会大大提高,力度也会随之加大,操纵市场的行为将大为减少。
四、将改变盈利模式和投资理念从中短期情况看,即使所有的非实名账户转成实名账户,比如,假设所有的私募基金全部由原来的私人账户转成法人账户,似乎会引发市场一次筹码大搬家,但事实上这是不可能的。更可能的情况是,想办法从私人账户中撤离出来。监管部门显然已经意识到了这件事冲击力,故给出了6个月到1年的宽限期。
从中长期情况看,实行股票实名制交易,将彻底改变中国股市的交易规则、机构和中小投资者的盈利模式和投资理念。(闽发证券罗茂琳)
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