本报记者 张炜

　　中报预亏和业绩预警进入最后的高峰，而产品降价则成为今年上市公司业绩滑坡的罪魁祸首。有时一天之内刊登的中报预亏和业绩预警公告，竟有半数以产品降价作为业绩滑坡主要原因。

　　产品降价为何困扰着各行各业的上市公司，其实并不难理解，只要联系宏观面的信息就可一清二楚。国家统计局7月26日发布的数据显示，六月份中国工业品出厂价格连续第三个月下降，比去年同期下降0.6%。其中，自去年年初以来一直呈上涨趋势的生产资料出厂价格首次出现下降。另据中华商业信息中心今年上半年对603种主要商品供求总量的调查，目前供求平衡的为103种，占总量的17.8%，供过于求的商品为500种，占82.92%，没有供不应求的商品。产品供大于求是导致产品降价因素的一方面，另一方面则是美国经济增幅放缓，引发的国际市场需求减弱。有色金属行业是受国际市场降价影响的典型，山东铝业、锌业股份、云南铜业等业绩出现大幅滑坡。风华高科发布业绩预警公告，也是因为美国经济疲软直接抑制了国际市场的发展势头，并导致电子元器件整体价格下调。

　　产品降价就像是传染病，在五花八门的行业中都能见到受此影响的上市公司。仅以上周六的公告为例，福建水泥预警称，今年上半年水泥销售价格继续探底并持续在低位运行；上海港机称，同业厂商压价竞标，导致公司部分港口机械产品销售价格下降；景谷林业称，所生产的木材主要为纸材，纸材销售价格下跌使公司业绩受到影响；浦东不锈称，上半年矽钢等产品钢材销售价格受市场钢材价格影响持续下滑；川化股份称，硝酸铵、三氯氰胺等化学品价格大幅度下降；兴业聚酯称，聚酯切片产品售价出现大幅下降。

　　相比生产资料，生活资料出厂价格下降趋势更为明显。由价格大战助燃的产品降价，几乎使家电行业走进了死胡同。到目前为止，已有深康佳、厦新电子、厦华电子等家电上市公司预亏，四川长虹[微博]业绩预警。彩电行业是家电价格大战的“先锋”，也是受伤最严重的一个行业。厦华电子约63%和14%的经营收入来自彩电和彩管生产，该公司在彩电上市公司中率先公布的2001年中报显示，上半年亏损2440.3万元。厦华电子称，今年以来国内市场彩电继续降价，最大降幅超过30%，彩电销售毛利率受到巨大影响。家电价格大战还波及到上游行业，彩电降价使生产彩管、偏转线圈的上市公司一起“陪绑”。

　　产品降价不仅使得企业毛利率下降，而且导致三项费用大增。相当数量的上市公司为应付愈演愈烈的价格战，不得不“扩容”营销部门，并增加广告投入、销售折扣等支出，营业费用节节攀升；有的公司欲通过提高产品档次，突围价格战，科研投入增加使管理费用上升。美菱电器去年电冰箱销量同比增加24.34%，以销售103.6万台净增市场占有率3.3个百分点。但价格竞争及促销费用增加，反倒使净利润由上年6844.66万元跌至552.63万元。去年，美菱电器主营业务收入与上年基本持平，而营业费用同比增加18.4%。

　　备受产品降价“煎熬”的上市公司，都在设法寻找出路，有的公司想到再融资“输血”。但再融资后亏损的例子屡见不鲜，增加投入并不能改变企业在行业内深陷价格战的现状。厦华电子去年9月破例实施每10股配5股，配股价11.88元。如今该公司亏损已有半年多时间，股价也跌破配股价有二成左右。另外，有的上市公司再融资投入新的行业，力争实现公司转型，但结果却是东边和西边都不亮。

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