何晓晴/文

　　中国股市就像一个惯坏了的孩子，专门与人过不去。利空来了，它敢涨；利好来了，它敢跌。对亏损股、问题股爱如至宝；对绩优股、蓝筹股弃如敝屣。这样的事例，可以说不胜枚举。

　　就说这几天发生的事吧。7月13日，北京获得2008年奥运会举办权。这对北京，乃至对全国的经济建设和社会发展都将产生巨大的推动作用。如此重大利好，对中国股市无论是短期还是中长期都是实质性的。然而，市场表现与全国上下闻知这一消息之后的狂欢达旦、彻夜无眠相反，7月16日不仅奥运行情未能展开，反而在开盘拉高后庄家纷纷出货，又一次表现出所谓“利好兑现是利空”的顽固的“中国股市特色”。两市双双下挫，深成指收于4609.08点，跌25.42点；沪指收报2146.24点，跌15.10点。这股市所表现出来的逆反心理也真是到家了。

　　倒是大洋彼岸的美国股市，由于北京申奥成功，中国概念股出现逆势大涨的行情。7月13日中华网上涨34.68%，网易、新浪、搜狐也分别上涨21.49%、10.47%和10.43%，其股价分别收在4.0美元、1.47美元、1.90美元和1.80美元。两个市场截然相反的表现，说明中国股市在本质上是一个不以宏观基本面变化为依据的被人操纵的市场。这对以正常心态判断股市行情发展的大多数中小投资者的入市和持股信心又一次带来了严重打击。

　　再说今年上半年股市的运行情况。深沪两市依然延续牛市格局，沪市综指上半年由2073点上升至2218点，升幅6.99%；深市综指也由635点升至658点，升幅3.62%，沪深两市平均升幅为5.31%。在牛市背景下，长时间没有充分表现的绩优蓝筹股板块却倍受冷落，不随大势上涨，反逆大势下跌。以《证券时报》18只样本蓝筹股为例，13只个股出现下跌，跌幅超过10%的有6只，其中风华高科跌幅达35%。它们的平均跌幅达7.7%。如邯郸钢铁，2000年每股收益0.506元，净资产收益率12.82%，在实施配股股本扩张的情况下，仍保持了较好的收益及成长性，每股收益列沪市第47位，在《中国证券报》、清华大学企业研究中心联合推出的2000年中国上市公司盈利能力排序中列第275位。连续被上海证券交易所《上市公司》、人民日报华东版评为上市公司50强。该股公布年报前股价长期在底部徘徊，4月18日公布绩优年报当天开盘拉高后庄家大举出货，收出一根大阴线，收盘于8.61元，此后一路阴跌不止，7月17日收于7.85元，下跌8.83%，目前市盈率不到16倍，远低于超级航母中石化20.10倍的新股发行市盈率，但迄今仍不知该股底在何方。

　　与此相反，ST板块、PT板块你方唱罢我登场，一个个红得发紫。近日，沪深股市连连收阴，庄股跳水之声此起彼伏，不绝于耳。而ST黄河科犹如当年的亿安科技，雄风大振，逆大势连连收阳，连连刷新上市8年以来的历史新高。7月17日收于23.66元，与1998年12月21日的4.92元相比，两年半时间涨幅达480.89%；而与2001年2月26日的9.18元相比，4个多月时间涨幅达257.73%。但该股于6月23日发布2001年中期预亏公告称，“生产经营基本处于停顿状态”。ST黄河科上市8年，至今连续7年中期出现亏损。而庄家对它炒起来底气十足，大盘连连下挫也好，其它庄股纷纷跳水也好，它却大振“亿安”雄风，高唱“红湖水，浪打浪”的丰收之歌。这不也是股市逆反心理的生动写照吗？

　　“子不教，父之过”。就像孩子逆反心理的出现是父母惯坏的，是教育失当的结果一样，股市逆反心理的出现，其根子在于监管措施不到位，监管方法不当，对操纵市场行为见事迟，行动慢，打击不力。如：

　　2000年深圳证券交易所通过实时监控，共发现异动股票476起，向监管部门提交亿安科技、中科创业、ST海虹、ST深华源等17只出现严重异常交易股票的专项调查报告19篇。但是，证券监管部门的处理滞后而又无力。其中最典型的是亿安科技股票操纵案，深圳证券交易所于1998年12月以来曾多次向监管部门反映亿安科技股价出现异常波动的问题，并于2000年提交了关于亿安科技出现严重异常股票交易的专项调查报告。但由于拖延时间没有及时查处，致使该股两年以来股价直冲云霄，从5.5元钱的低价股飞跃为所谓的“百元大股”。后来虽然形式上没收和罚款8.89亿元，但却无法找到事主执行，至今尚未处理终结。

　　证券法规定，上市公司丧失法定上市条件的应暂停或终止上市，但由于监管部门未及时出台相应的实施办法，加之抵不住有关地方政府的干预，使一批早就丧失上市条件的公司长期不能退市，长期被市场恶炒，致使一大批ST股票和PT股票的价格与价值严重背离，而监管部门却视而不见，听之任之。

　　总之，管理层所倡导的市场投资理念与目前中国证券市场的现状是矛盾的，有法不依的现象相当普遍。而有法不依比无法可依对市场的危害更大，它使违法者更加有恃无恐，使守法者更加丧失信心，使股市的逆反心理更加严重。管理层如不正视目前中国证券市场被庄家肆意拉抬打压股价而操纵市场的现状；如不加大对违规行为的惩治力度并大大提高工作效率，股市的这种逆反心理就不可能得到根治，中国证券市场的规范发展就将沦为空谈。

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