浪淘金资讯首席研究员倾向于认为，并非只是巧合，养老金入市的消息，在高油价灼伤A股后及时发布，隐约有国家队救市的意味。从发布时机的选择，不难看出管理局呵护股市的一片苦心，但需要注意的是，养老金在“两会”后入市试水的呼声已经十分强烈（事实上，这与今年1月中旬“南方某省千亿养老金委托社保投资”的传闻完全一致），消息本身没有超预期的地方，并且从“更为审慎”的态度来看，养老金的运作更接近于全额保本基金的思路，以固定收益类产品为主，适度投资A股市场，这个比例将明显低于社保基金的40%，甚至是在10%以下，加之本月几乎无法下调的存准率，以及产业资本借大宗交易平台疯狂减持的苗头再现，养老金入市能对冲的资金面利空有限（养老金入市对行情的具体影响详见今日“大势策略”）。
从公开消息报道来看，关于养老金入市有以下几条需要关注的地方：
一、养老金试点区域将在下半年逐步扩散。目前率先展开养老金试点的为广东省，而一旦试点取得了不错的效果，那么在全国范围，管理已较为规范的养老金将陆续加入试点行列，但基于投资收益率的考查一般是以季度为周期，因此这个时间表或要移至下半年；
二、地方养老金将成立专门的机构进行管理。地方养老金能闪电入市原因，在于将养老金托管给了社保基金理事会，基于地方养老金数量较为庞大，而且投资风格也与社保基金有差异，在试点结束后（按照委托协议，这个时间为两年），成立单独的机构独立运营将不可避免；
三、运作思路类似于保本基金。“更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值”，从“确保”这两个具有绝对意义的词来看，养老金投资只准盈利不能亏损，这显然是一种全额保本基金的动作思路，即在采用债券投资获取一定的收益之后，以一个相对固定的比例参与高风险的股票投资，因此我们判断，养老金直接投向股市的比例或不足10%；
当然，基于地方养老金10年不足2%的投资收益率，有这个较低的参考值，养老金的委托投资取得成功将是大概率事件，在试点成功的示范效应之下，未来的“401K计划”有望“胆子更大一些、步子更快一些”！
资金面上虽然有养老金入市的利好兑现，但无法让市场感到释怀的是，原本预期强烈的存准率下调，目前来看已经让步于成品油价格的提升，而继花旗银行以跌停价清仓浦发银行之后，目前有数只蓝筹股跌停价现身大宗交易，多数为10%的折价交易，产业资本的再度蜂拥出逃，在这种大的背景之下，养老金入市更多是在弥合与对冲资金出逃的利空，A股要复制曾经因“401K”计划而在华尔街打造出的“漂亮50”走势，还需要经济环境与政策松动进一步的配合。（浪淘金资讯 首席研究员）