重要提示：A股市场消息面出现重大变化，我们提醒投资者重点关注：（1）证监会主席郭树清就资本市场关注点接受新华社专访，提出“目前市场结构不能体现优质优价”、“市盈率30倍以上股票大部分是有毒金融资产”、“反对普通投资者短炒行为”等一系列重要观点，详细信息可阅读新华社通稿，关键点评可关注本期刊“首席视点”、“政策情报站”栏目；（2）证券时报报道2月份新增贷款约在5000亿左右，如果消息属实，这一数字远低于市场一致预期（8000亿左右），基本面负面预期将再次对资本市场产生影响。

A股市场短期预期的扭转有时候就在一夜之间。对于一个持续34个交易日的反弹趋势而言，2月最后一个夜晚很可能是为数不多的引导市场再次进入调整趋势的场景。依然对持续上涨充满期待的投资者突然看到监管层对高估值题材股绝大多数是“有毒金融资产”的评价，而中小盘题材股一直是近期最具赚钱效应的热点品种；资金活跃衬托出的牛市氛围让投资者暂时忘记依然脆弱的宏观基本面，2月份5000亿新增贷款的悲观数据则突然提醒机构投资人：是不是到了要重新审视一下市场面临的宏观环境的时候了？

在策略研究员看来，监管层关于“30倍市盈率以上股票绝大多数是有毒金融资产”的言论是对阶段性活跃的中小盘、创业板股票的重大打击。市场参与人士应该普遍明白近期热点股的性质：去年大幅下跌后阶段性反弹需求下资金短炒的需要。我们曾提出：中小型高估值股票的估值持续下降是中长期趋势，即使在行情调整的最低点，这类股票的估值水平依然过高。“短炒”意味着“快进快出”，在监管层针对新股发行估值过高、题材股估值过高发表一系列明确的观点后，已经到了“快出”的时候了！

我们注意到，证监会主席对低估值蓝筹品种“呵护有加”，提出具备一定风险承受能力的普通投资者要遵循基本常识：买绩优大盘股，并进行组合投资。在之前的多个场合，郭主席强调“蓝筹品种显现出罕见的投资价值”。我们倾向于认为，中长期看，蓝筹品种依然具备良好的安全边际，但中短期的调整风险同样存在：一方面，蓝筹品种经历了恢复性上涨，市场如果出现调整趋势，短期很难出现逆势而动的情况；更重要的是，蓝筹品种对宏观预期的反应较快，远低预期的新增贷款数据可能促使机构投资者重新评估宏观环境，并做出阶段性减仓动作，促使蓝筹品种短期出现一定程度的调整。我们认可蓝筹品种的长期价值，同时也提示短期风险。

我们同时注意到，除了上述两个重大动态，周四早盘的消息面几乎没有乐观的信息，美股普跌，黄金期货大跌。综合判断，我们倾向于认为，市场重大信息可能引导投资者一致预期出现快速转变，阶段反弹行情或现紧急刹车。操作层面，我们倾向于早盘及时降低仓位，锁定阶段性反弹盈利。

ps：本期技术酷图与大势观点存在明显的分歧。从技术走势看，A股的上升通道依然明确。我们倾向于认为，重大消息扭转投资者普遍预期的情景下，技术分析相对滞后于市场。观点仅供参考，不构成操作建议。

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