放量长上影跳空十字星迅速成为技术分析人士的核心关注点。大家普遍注意到，周一成交额创出近半年新高，成交量则非常接近去年4月以来的最高值。盘中高开高走后大幅回落，短期乐观的一致做多情绪遭遇突发性高抛压力，技术分析派对趋势的观点出现分化。我们应如何解读悲观者提出的“墓碑十字星”对后市的影响？

在经典K线理论里，墓碑十字是顶部反转信号，预示价格即将下跌。在K线组合中，墓星形态要求前一实体K线为阳线，长阳意味着市场信心的建立。出现墓星的那一天越具有不确定性，市场发生短期反转的可能性越大。通常认为，一个强上涨趋势已经发生，人们不可能想象到任何不利事情会发生，而且他们继续在市场上大量买进股票，然而，此时空头力量逐渐超越了多头，在没有基本面消息支撑情况下，市场短期反转可能性很大。

在策略研究员看来，完全依据技术形态做出后期走势判断是不可取的，参考技术分析的结论要特别谨慎。我们回溯了自2005年以来的相似技术形态，在共计10次相似走势中，后一个交易日出现惯性下跌后回涨的概率较大，其次是震荡整理，后一周继续上涨的可能性更高，即使出现阶段性顶部，也会呈现出相对清晰的顶部形态。

 图示：自2005年以来历次上涨过程中长上影阴线形态总结

更进一步的分析，我们倾向于认为，沪指短期涨幅过快导致的获利盘快速套利是导致高开冲高回落的关键因素，而套利盘显然具备明显的短期特征，很难对中期趋势产生关键性影响。从基本面因素看，我们尚未找到任何显示阶段性上涨趋势结束的信号，这也预示着：周一高位果断减仓卖出的资金会在合适的交易时机重新回到市场，短期涨速过快带来稍纵即逝的交易套利机会，这正是短线资金的如意算盘。

我们假设一种悲观情景，如果此处确实在形成阶段性高点，那么在中期趋势依然乐观的整体氛围中，很难出现见高点就快速下跌的情况，高位震荡形态几乎不可避免，这将为我们调整大势判断、锁定阶段盈利、规避市场风险提供充足的时间。

综合的看，目前还没有到要为阶段性反弹走势担忧的时候。日线趋势内的快速下跌依然是短期进场的交易时机。即使在悲观的情景假设下，连续几个交易日快速杀跌也几乎不可能发生，后期有充足的时间调整仓位来规避顶部风险。

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