累计逾600亿养老金参与打新|养老金|社保基金|上峰水泥_新浪财经

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　　赵晛

　　人社部在本周三召开的新闻发布会上表示，在基本养老保险基金的投资方面，北京、安徽等9个省（区、市）政府已与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资，巨大的体量让养老金的投资动向再次引发关注。而从刚刚披露完毕的三季报来看，有六只个股出现了养老基金的身影，不过二季度刚买入的三只“中小创”，在三季度已不见踪影。在二级市场上，养老基金目前只是少量试水，更多的资金，被用于参与网下“打新”，数据显示，截至目前共计有16大养老金组合累计斥资618.22亿元申购新股。

　　三季度入列六家公司十大股东

　　养老金曾借道全国社会保障基金和企业年金少量流入A股市场，但以基本养老组合的身份现身A股，二季度实属首次。按照国务院发布的《基本养老保险基金投资管理办法》，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，也就是说，已经受托的1800亿元养老金最高有540亿元或会流入A股市场。

　　从刚披露完毕的三季报来看，二季度基本养老组合首秀的三只个股九阳股份、正海磁材、首商股份三季度已尽数退出前十大流通股东之列，三只个股的二季度表现也乏善可陈。养老金三季度新进个股方面也没有出现大动作，已有数据显示，买入了大豪科技、天地科技、上峰水泥、沪电股份、荣安地产、广州酒家6只个股，合计持仓仅有1.97亿元，占已开始投资金额上限540亿元的0.36%。6只个股今年前三季度业绩均表现较好，具体来看，养老金看好的大豪科技也被社保基金和外资新进买入，该公司是国内缝制设备电控领域的龙头企业，刺绣机市场回暖助力该公司前三季度净利润同比上涨84.11%，今年上半年股价连续下跌，直到三季度开始止跌反弹，三季度至今已强势上涨27.84%。

　　无独有偶，三季报中盈利转好的上峰水泥也被养老金看好，上峰水泥前三季度净利润4.56亿元，同比增长456.55%，业绩增长的原因是公司水泥产品售价与销量均有上升。上峰水泥今年上半年股价也一路下跌，6月份达到阶段性低点后开始反弹，6、7月出现一波凌厉的涨势，养老金介入的恰逢其时，不过上峰水泥近期又

　　“打新”成重要投资方向

　　与遵循长期价值投资的社保基金相比，养老金风险承受能力更低，追求资产保值增值，投资风格本应该更倾向于稳健，仅持有一个季度就快进快出不免让人产生疑问。此外，体量超过千亿的养老金新进6只个股持仓总额仅1.97亿元，记者查阅三季报发现，这些公司市值都相对较小，前十大流通股东中也多为自然人，因此养老金跻身6家公司的前十大流通股东。

　　伊洛投资基金经理冀烁文告诉记者，基本养老组合如此操作或是因为入市初期更多的是试水，步子迈得小，需要一个逐步推进的过程，不过由于此前曾有少量养老金借道社保基金和企业年金投资A股，不排除现在有继续借道投资的可能。除此之外，与二级市场仅少量试水形成强烈反差的是，养老保险基金斥巨资参与了网下打新，同花顺数据显示，截至目前共计有16大养老金组合累计斥资618.22亿元申购新股。“国家在配售新股的时候对养老金有政策性的倾向，配售的比例也高，与二级市场买股票相比投资的收益也更加稳健。”冀烁文表示。

　　冀烁文建议，对于投资周期偏中长期，追求稳健的投资者可以把社保基金的投资标的作为参考，中期持有，适当波段操作，而养老基金的投资动向的还尚待观察，“从社保基金三季报布局行业来看，有业绩支撑的环保板块、包括食品饮料、家用电器以及其他消费类在内的大消费板块、和房产板块是社保基金布局的三大重点，布局的个股上往往是业绩优良，低估值，高分红，具有成长性的品种，三季度社保基金投资逻辑是迎来周期拐点，或者具有持续的成长性的行业，医药、高端装备和军工也是社保基金三季度也被社保基金布局。”

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　　社保基金坚定持有行业龙头

　　从三季报来看，社保基金新进了157只股票，建设银行、中国石化、华电国际、金风科技和东方证券是社保基金新进增持力度最大的5只个股，持股数量都超过了5000万股。三季报期间，两只金融股从基本面、业绩确定性和估值方面都受到了机构普遍的看好，金风科技、中国石化三季度以来股价也相对稳健上行，不过，与上述4只股票相反，华电国际今年以来一直震荡下跌，社保基金介入的显然不是最低点，三季度以来下跌了-8.90%。

　　作为市场上价值投资的标杆，社保基金长期持有的股票也值得投资者关注。据Wind资讯数据，截止三季度目前有595家公司前十大流通股东中出现了社保基金的身影，其中，连续持有一年的股票就多达369只，农业银行、交通银行、国电电力、京东方A、华侨城是社保基金连续持股数量最多的公司，观察社保基金大幅长期持有的个股可以发现，多数公司在行业中都处于龙头地位，虽然一些个股年内跑输大盘，但长期来看投资价值凸显。以农业银行为例，社保基金自2015年2季度增持至97.97亿股后至今，持股数量已经连续10个季度没有变动，2015年2季度至今农业银行震荡上行，涨幅为28.92%，以当时平均股价1.77元/股计算，至今社保基金从中获利高达191.04亿元。