时隔23年信托公司IPO再获监管放行 山东信托将赴港上市

　　来源：界面

　　时隔23年，信托公司IPO再获监管放行。

　　近日，鲁信创投（600783.SH）公告称，山东信托收到证监会《关于核准山东信托发行境外上市外资股的批复》，核准山东信托新发行不超过6.76亿外资股。

　　由于信托的私募性质与上市企业的公众性质矛盾、主营业务不清晰、盈利不具持续性等特点，自1994年安信信托（600816.SH）、陕国投A（000563.SZ）上市后，再未有信托公司IPO的案例。

　　若成功在港上市，山东信托将成为国内第三家IPO的信托公司，也是首家在港上市信托公司。

　　值得注意的是，去年12月开始，江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托、湖南信托等5家信托公司以资产注入形式“曲线上市”的重组方案相继获得证监会核准通过，这被业内人士认为是对信托业积极的信号。

　　山东信托此次赴港IPO于2016年7月获山东银监会批准。2016年10月3日，山东信托向香港联交所递交了赴港IPO申请版招股书，仍需通过香港联交所聆讯。按照中国证监会批复，山东信托赴港IPO股票发行规模将不超过6.76亿股，IPO募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充资本金，以支持业务扩展。

　　资料显示，山东信托注册资本20亿元，创立于1987年3月，2015年7月顺利完成股改，改制后正式更名为“山东省国际信托股份有限公司”。山东信托的控股股东为山东省鲁信投资控股集团（下称“鲁信集团”），持股69.27%。鲁信集团是由山东省国资委控股，以金融、投资和资本经营为主的大型地方金控平台。

　　据山东信托向联交所递交的申请材料，2016年山东信托行业评级为A（最高评级）。截至2015年末，山东信托营业收入、净利润和信托资产总额在68家信托中分别位列第24名、23名和20名。

　　2013年、2014年和2015年，山东信托净利润逐年上涨，分别为8.90亿元、9.86亿元和10.76亿元。不过截至2016年5月，山东信托实现净利润2.83亿元，同比下降50.91%。

　　山东信托表示，净利润减少主要源于经营收入减少，一是因为股市波动；二是企业融资成本普遍降低及不同融资来源竞争加剧，导致信托报酬及利息收入减少。

　　一位信托业内人士告诉界面新闻记者，信托公司上市融资的需求一直存在，但是因为信托本身不公开披露的私募性质不利于上市，且需要银监和证监两道审批，监管的口径一直没有松过。不过，从去年几家公司重组集中报会通过的情况来看，对信托上市的监管是放松了。

　　“为什么监管放松我不清楚，但是2016年8月银行理财新规的征求意见稿已将之前通过券商资管和基金子公司的投资于非标债券资产的理财产品重新回归信托，这与之前限制信托控风险的监管风向已经不同。”上述业内人士表示。

　　用益信托资深研究员帅国让认为，“信托行业不像以前好做了，传统收入来源比较好的地产行业、基建项目越来越难做，资金回报率下降，信托业在谋求转型，这也需要监管层政策的配套。”

　　帅国让对界面新闻记者表示，“信托行业未来在权益投资方向会增加，登陆资本市场契合这个方向，可以为转型做铺垫，为业务的开展提前做布局。”

　　值得一提的是，2016年上半年，中国信托业协会曾对8家信托公司进行书面调研，除了此次IPO获得证监会核准的山东信托，被列入“公司上市”调研名单的公司还包括中信信托、重庆信托、渤海信托等公司，调研内容主要为是否有上市计划，推进过程中的困难，有何政策建议等。由此可见，信托公司上市潮未来可期。