基金“牛散”风格趋于稳健 重仓分级A与ETF

　　 投基有道

　　 基金半年报披露完毕后，市场惊叹机构投资者持有公募基金的规模之巨。但记者浏览半年报数据发现，除机构投资者之外，一些高净值个人客户也是影响基金市场的重要投资主体。

　　 随着基金半年报披露完毕，持基牛散的动向也逐渐清晰。记者分析半年报发现，牛散对于股票型基金、混合型基金以及分级B等操作风险较大的基金的投资热度有所下降，而ETF基金、分级A等则相对更受牛散青睐。牛散的投资风格整体趋于稳健。

　　 ●南方日报记者 唐柳雯 实习生 邹志庸

　　 多位散户位列绩优基金前十大持有人

　　 来自天天基金的数据显示，截至2016年6月30日，公募基金总份额为117，119.76亿份，其中46.15%为个人持有，散户特别是“牛散”仍是影响基金市场的重要力量。记者分析近6个月内涨幅前十的各类型基金发现，多位“牛散”位列绩优基金前十大持有人。

　　 特别值得一提的是，在股票型基金中表现较好的南方量化成长的前十大持有人均为高净值个人投资者，其中苗春波持有3，188，918份居于首位，占全部基金份额的1.6%。无独有偶，国泰国证新能源汽车也有九位“牛散”入围前十大持有人。在混合型基金方面，涨幅居于该类型前两位的国泰估值优势和国泰中小盘成长也分别有九位和八位个人投资者进入。九泰锐智定增基金也有八位个人投资者成为前十大持有人，其中谢惠缄和莫帆两位投资者的持基比例甚至超过了5%。

　　 除此之外，在ETF基金、分级基金等种类涨幅居前的基金产品中，“牛散”也成为重要的持有者，占十大持有人的比例在总体上超过一半，显示出高净值个人投资者的投资偏好。

　　 值得一提的是，分级A和ETF基金则在近半年内相对受到“牛散”的青睐，在2016年上半年得到“牛散”的增持。据记者不完全统计，南方中证高铁产业A、建信央视财经50A、长城中小300A等分级基金A份额均得到高净值个人投资者的增持。其中长城中小300A表现最为突出，李时龙的持基比例由2015年底的4.23%骤升至42.12%，持有份额也由130，000份增长至1，504，059份。而在ETF基金方面，南方中证500医药卫生ETF、汇添富中证主要消费ETF、广发中证全指医药卫生ETF等产品也都得到“牛散”增持。分析认为，高净值个人投资者持有基金份额比例的变动情况能在某种程度上反映其投资风格的变化。

　　 股混基金、分级B投资热度骤降

　　 相反的，数据显示，在近期市场持续震荡的情况下，“牛散”投资的风险偏好有所下降。值得注意的是，股混基金、债券基金等类型的基金在半年报内较少披露相关信息，大多只给出持有人户数及结构的总体分析。记者统计发现，近六个月涨幅居前的10只混合型基金、股票型基金、债券型基金中分别只有3只、2只和1只产品在半年报内公布了十大持有人的具体情况。货币市场基金则无一只产品发布相关信息。相比较而言，ETF基金、分级基金等被动管理型基金透明度更高，信息披露更为完整。

　　 数据显示，在股市保持低位震荡的情况下，投资风险较高的股混基金和分级B遇冷。以混合型基金国泰估值优势为例，2015年中报显示牛散持基合计为6.35%，2015年年报为4.85%，到2016年中报时仅为1.35%，牛散整体持基比重逐步下降。

　　 这一趋势在分级B上表现得更为明显。国投瑞银瑞泽中证创业成长B在2015年的年报显示，其前十大持有人均为散户，“牛散”持基比例合计占到基金总份额的36.11%，其中宋伟铭以22.28%的持基比例居于首位。但到2016年上半年结束时，前十大持有人中的八位散户无一与去年年底重合，持基比例与上一报告期相比也大幅下降。持基比例居于首位的王海生仅持有全部基金份额的2.03%。

　　 此外，鹏华中证新能源B、申万菱信深成指B、鹏华中证酒B、工银瑞信环保产业B等分级基金B类份额也都出现了入围十大持有人数量和持有基金比例双双下降的情况。