赣锋锂业4亿布局下游产业 机构趁机出货近亿
“赣锋锂业的收购能力也存在一定问题，之前使用募投资金做的一些收购，目前也都是亏损，有的都已经清算出去了。”
6月13日，因特斯拉[微博]开放公司所有专利权，国内相关概念股暴动，赣锋锂业一扫前几日颓势，应声涨停。
8日晚间，赣锋锂业公布收购方案，拟以4亿收购锂电池公司美拜电子，然而想不到的是，公司股票复盘大跌9.36%，而机构也趁机出逃近亿元。
去年底至今，赣锋锂业因为特斯拉概率已大涨90%以上，市场人士认为，此次是复牌补跌。不过同样也有分析人士认为，此次收购7倍的溢价高于同行业正常水平。
实际上，赣锋锂业此前同样进行过多次收购，但最终均以失败告终，此次是否能够打破这一困局，还有待观察。
7倍溢价收购
6月8日晚间，赣锋锂业发布资产收购预案，拟以发行股份+支付现金的方式收购李万春、胡叶梅持有的美拜电子100%股权，同时拟向特定对象发行股份募集配套资金和此次交易现金对价及相关费用。
据预案，美拜电子预估值约为4.05亿元，协商后，股权交易价格定为4亿。为完成本次重组，公司拟以31.48元/股向李万春、胡叶梅发行899.45万股，并支付现金对价1.2亿。同时公司以28.33元/股向10名特定投资者发行458.88万股。
预案显示，深圳美拜电子为锂聚合物电池生产企业，面向智能平板电脑、智能手机、笔记本电脑三大行业提供移动电源系统解决方案。目前，美拜电子与海信、TCL[微博]、酷派、西可、比亚迪、卓怡恒通等下游大型客户均已达成合作关系。根据高工锂电产业研究所(GBII)的研究，美拜电子系国内2013年软包聚合物锂电池产值第五大企业。
以2014年3月31日为评估基准日，美拜电子账面净资产4857.01万元(未经审计)，而交易定价为4亿元，美拜电子增值率高达723.55%。
“收购美拜电子是布局公司下游锂电池产业，不过7倍的增值率相比于同行业的收购都算比较高的。”深圳一位有色金属行业分析师向理财周报记者介绍。
美拜电子2012年、2013年及2014年1-3月的净利润分别为954.34万、2553.08万和63.78万，今年一季度的业绩下滑明显，而净资产收益率也从去年的49.09%下降到1.31%。
赣锋锂业解释，行业季节性影响，另外，美拜电子经营策略有所调整，重点引入大型品牌平板电脑客户和智能手机客户，放弃了部分原有小客户。大型客户尚未产生大量订单。
另外，美拜电子承诺2014年、2015年及2016年的净利润将分别达到3600万元、4680万元、6084万元。
“按照美拜电子的说法，现在调整经营策略，引入新的大客户，放弃了原有小客户。但如果大客户扩展并未成功，对公司业绩有很大的影响，承诺的业绩很难完成。”上述分析师解释。
收购败局频现
同日，赣锋锂业发布《2014年度海外矿产资源勘探投资预算》，拟以在自有资金投资不超过1500万元人民币，用于爱尔兰Blackstair锂矿项目和阿根廷Mariana卤水矿项目的勘探及相关费用。
公告介绍，以上两个锂矿项目具有较大的找矿前景，需要进一步完成勘探业务来具体确定资源储量，有利于公司后续投资决策，充分发挥资源效益，稳定公司上游锂原料供应。
“这两个矿产项目目前仍处于勘探阶段，没有具体的矿石产出计划，目前还看不到前景。而公司用超募资金建设的年产万吨锂盐项目马上就要完工，如果自身不能提供原材料，而去外购的话，很难产生较高的效益。”沪上一位曾跟踪过赣锋锂业的分析师介绍。
2011年4月，赣锋锂业公告，拟使用超募资金1.2亿元建设年产万吨锂盐项目，之后投资总额调整到1.63亿。2013年年报显示，该项目已累计投入1.67亿元，投资进度为102.25%。不过2013年全年，年产万吨锂盐项目并未实现效益。
“赣锋锂业的收购能力也存在一定问题，之前使用募投资金做的一些收购，目前也都是亏损，有的都已经清算出去了。”上述沪上分析师表示。
据了解，赣锋锂业主要于2011年推出多笔收购方案。2011年4月，赣锋锂业使用超募资金756万元收购无锡新能锂业60%股权，8月以2040亿超募资金收购江苏优派新能源51%股权，同月，又以1500万元投资江西安池锂能电子有限公司。
然而2013年年报显示，无锡新能锂业项目亏损687.31万，江苏优派新能源亏损94.36万，江西安池锂能电子有限公司项目亏损390.21万。
2013年6月，赣锋锂业公告，拟将无锡新能锂业60%股权转让给江西工商联合投资有限公司，然而7月，无锡新能锂业发生意外起火事故，上述股权转让协议终止，赣锋锂业无奈对无锡新能锂业进行解散清算。
今年4月，赣锋锂业公告与厦门众和新能源签订《股权转让意向协议》，众和新能源拟以现金方式收购优派新能源100%股权，交易作价将按照审计报告、评估事务所的评估报告并经双方确认的目标公司“三项资产”(指土地、厂房、设备)净值为基础双方协商确定。
机构分歧明显
4月9日，赣锋锂业复牌大跌9.36%。龙虎榜数据显示，机构对赣锋锂业的态度产生巨大分歧。
买入金额最大前五席中，第一、第二、第五席均为机构专用席位，合计买入3606.60万元。卖出金额最大前五席中，第一、第三、第四、第五均为机构专用席位，合计卖出8296.28万元，而第二卖出席位则为知名游资营业部银河证券宁波翠柏路证券营业部，前五席位合计卖出9711.60万元。
“今年因为特斯拉概念，赣锋锂业年初至今已经涨了不少，复牌是补跌。有的机构对公司的收购没有信心，也就决定先落袋为安。”深圳一位市场人士介绍。
Wind数据显示，去年末至3月10日停牌，赣锋锂业的股价从最低的19.91元/股一路上涨到37.88元/股，暴涨90.26%。3月10日，赣锋锂业停牌报收30.49元/股。
一季报显示，赣锋锂业前十大股东中，景顺长城旗下3只基金位列其中，合计持股1253万股，占总股本的7.04%。另外，还有海富通收益增长基金位列第8大流通股东，持股232万股，占总股本的1.30%。而赣锋锂业2013年年报中，并未有这四只基金身影。也就是说，这四只基金都是在今年一季度入驻赣锋锂业。
而2013年年报中的社保基金，银华优质成长、东方证券、同益基金则消失在一季报中，机构分歧明显。
另外，王晓申、沈海博等多名自然人股东也在一季度增持了公司股票。
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