新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　⊙记者 刘伟 ○编辑 李剑锋

　　在互联网金融加大券商对客户流失担忧的同时，记者在采访中了解到，2013年以来，部分券商核心营业部也出现了一些大户的逐步流失，主要原因在于这些传统营业部大户近年来错失了科技股行情，收益不佳而转投其他市场。

　　“比低净值客户更加让我们头疼的是，一些大户甚至是超大个人客户准备转户，还有一些准备撤离市场。”深圳一位营业部客户经理表示，在低佣金的冲击下，近期接到的转户或者要求降佣金的电话，多数来自于低净值客户。这些低净值客户事实上对营业部净利润贡献并不大，但更关键的是人数并不多的大户，同时也处在流失中。以自己服务的营业部为例，排名前十的大户在2013年以来流失了一半。

　　“大户流失确实明显，关键的问题还是在于他们很长一段时间没有赚到钱。”深圳市福田区某券商营业部的一位负责人表示，2013年以来的行情，多数集中在科技等新兴产业领域。这些资产数目比较大的高净值大户，多数对新兴行业业务模式难以理解，也难以在这样的行情中盈利。比较明显的是，营业部最大的客户已经连续两年在亏损。还有一小部分原因，则在于理财产品的竞争效应，虽然营业部也提供了品种丰富的各类理财产品，但银行的竞争不容忽视。

　　前述营业部客户经理表示，“这些高净值大户，多来自于两类人群。一类是在2006年的大牛市中跑出来的专职投资者，一类是由于传统生意难做转过来的兼职投资者。这两类投资者一方面对资产增值要求比较高，一方面又多数只投资于有限的几个自己能理解的行业，如地产、银行等。”在科技股行情较好的2013年，这些大户中只有少数人赚到了钱。

　　“资本市场的变化也是一个重要原因，过去靠择时混日子的时光一去不复返了。”这位营业部客户经理表示，在2009年以前，多数客户通过比较好的择时，在市场起来前多配置一些权重股跟随上涨，也会有不错的收获。但是在当前这样的市场，这样的策略基本无法奏效。

　　2014年部分证券公司遇到了“两头夹击”，低净值客户受到网络 “挖角”，高净值客户难以盈利出现流失。分析人士认为，差异化服务或许是未来竞争的关键。过去几年由于创新业务的发展迅速，一些大型券商的收入结构已经得到了明显优化，最终所受的负面影响会小于市场预期。

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