短炒资金节后或继续活跃
《证券每日通》 尹铮铮
紧盯国际、国内流动性格局
外围市场短线接连破位，A股却独自坚挺——主要是之前人家连创新高的时候，咱们正忙着阴跌，再加上央行节前一再“放水”，久旱逢甘霖的A股终于暂时止跌反弹。有统计显示，2002年以来，无论熊市还是牛市，上证综指春节假期前一周均上涨，而节前“放水”维稳也是央行惯例。进一步回顾以往走势，不难发现，春节之后一周走势通常与节前保持大概率一致，也就是说，理论上节后迅速逆转走弱的概率不大。
不过，这里需要提示两点：首先，节后公开市场到期资金高达4500亿，而央行“紧平衡”的姿态并不会因为节前放水而真正放松；其次，外围市场尤其是新兴国家股市近期的破位行情值得警惕。先不论美国QE退出以及发达国家的真假复苏，单纯看数据，我们也不敢过于乐观——今年以来新兴市场股基资金净流出40亿美元，截至1月22日一周就有24亿美元流出。接下来需要密切关注的是，全球资本市场流动性格局是否就此重新改写，资金最终流向何方。
继续关注“移动互联”等新兴产业题材
本栏从去年年末开始便不断提及，“紧平衡的流动性”以及“尴尬的相对收益”将成为A股后期行情展开的最大障碍(细究起来，它俩的关系也是殊途同归)。现在的资金，可选的投资渠道非常丰富，先不说类信托产品对大额资金的吸引，单是一个积少成多的余额宝就能帮助天弘基金轻松砍下2500亿规模，只是阿里还没高兴两天，就被腾讯理财通的生猛跃起吓出一身冷汗(上线首日系统挤爆，平均每天流入10亿元以上)，与之形成对比的，是不少基金的淘宝店一天也接不到几单生意。金融机构最近都忙着抢占自己的“移动端口”，好像谁要是赶不上这趟车，就将被永远地遗落在站台上。
上周开始，我发现炒股软件专门新增了一个“二马”板块(阿里与腾讯两位掌门人都姓马)，里面不少股票均涨幅不菲，同时手握支付宝与理财通两大热门业务的金证股份最近走势更是十分流畅(见图2)，牵手腾讯的国金证券1月29日也涨停创出三年以来阶段高点。因此如果非要预测节后热点，那我倾向于“移动互联”题材，尤其是实质掌握相关业务且盘子相对较小的股票。就像我们此前提到的，大资金发动蓝筹行情固然没有那么容易(以中国平安和中国人寿为首的保险股，因业绩无法超预期遭资金抛弃)。但是毕竟跌了这么多，且恰逢各路新兴产业发展风生水起之际，因此活跃资金现在抓住一两个相关热门题材持续炒作，是再合适不过的时机，创业板指数走势就是最好例证。
此外，蓝宝石、手游、人工智能和彩票等题材，节前均呈现集体异动，节后可继续关注(需要警惕的是，连续上涨之后若出现大幅换手，则可能引发调整预期)。
新股操作面临分化风险
试图抑制炒新的一系列手段，现在来看，反而到是成就了新股上市后的炒作行情——新股上市当日，开盘遭短炒资金迅速拉高股价后立即秒停，全天成交仅有几笔，想买的买不着，想卖的卖不出去，新股彻底成为稀缺交易资源。本栏认为，短线资金对它们的关照仍会继续，只是随着上市家数的不断增多，新股稀缺性的削减将增加板块内个股的分化，全面活跃度将减弱，能否选到高质量的新股将决定交易成败。
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