本报驻泰国记者 李 宁

　　《 人民日报 》( 2012年12月13日 22 版)

　　亚太地区股市今年以来呈现出“冰火两重天”的景象。截至12月12日，上证指数今年跌幅达5.67%，而被普遍认为是亚太股市“标尺”的MSCI亚太地区(除日本外)指数12日报收于460.74点，自年初以来已经上涨了17.3%。东南亚国家股市今年的良好表现是拉动这一指数上升的重要力量。未来投资者是否会将资本从已经处于高位的东南亚股市撤出，转向中国，是此间投资分析人士关注的一个话题。

　　“国际投资者目前有把资金从东南亚股市转向中国的趋势。”新加坡大华银行经济分析师全德健在接受记者采访时表示。他认为，东南亚股市今年涨幅较大，但中国股市持续低迷，股市表现与经济基本面表现不符。最近新加坡中国A50股指期货交投活跃说明很多机构投资者看好中国大陆股市。日本投资者也十分重视中国股市，以出版日本上市公司四季报(上市公司财务数据及股价预测)闻名的日本东洋经济新报社与上海万得资讯今年9月联手出版了2013年中国公司四季报。该书内容覆盖中国在上交所和深交所以及在海外市场上市的3100家公司，以指导日本投资者投资中国股市。

　　市场分析人士认为，东南亚国家股市近一两年连续的亮丽表现已经使股价达到了较高水平，投资者未来可能会更多地持观望态度，这可能意味着将一部分资金转向正处于低潮的中国股市。

　　全德健认为，泰国、印尼提高最低工资标准带来的劳动力成本上涨等因素会影响企业盈利。相比之下，中国政局稳定，政府调控经济及时得力，投资者可能会更看好中国股市的前景。汇丰银行中国区经济学家屈宏斌[微博]也对本报记者表示，从近期中国公布的经济数据看，中国经济企稳回升态势明显。中国经济触底反弹受益于以基建主导的内需回升，与东南亚股市相比，中国股市尤其是国内A股估值偏低，对投资者更有吸引力。

　　从多家境外亚太地区公募基金的未来投资方向看，它们进入中国股市的意愿相当强烈。“中国股市持续低迷，外资基金普遍认为目前投资中国股市安全系数高，因此外资基金都积极申请QFII额度。”理柏亚洲区研究总监冯志源分析认为，随着中国经济结构转型的加速，金融领域的改革开放也必将向前推进，中国将会在未来几年逐步加大额度，外资将会更大规模地进入中国股市。

　　澳新银行经济学家刘利刚不认为中国股市对东南亚股市有挤出效应。他的理由是，经济基本面好，政府债务负担低，货币有升值空间是中国和东南亚股市的共同特点，因此明年国际投资者将继续投资中国和东南亚股市，中国股市不会分流投资于东南亚股市的资金。

　　(本报曼谷12月12日电) SourcePh">

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