本报记者 邱志勇

　　按照A股规律性的走势，大盘见底后总是能走出一波强劲的行情，但本轮大调整结束后A股是否依然能复制这样的规律却应存疑，未来走出罕见的大潜伏底的可能非常大。

　　目前A股估值处于历史低位，同时宏观经济也出现明显的回暖迹象。在这样的背景下，A股继续深跌将受到强烈制约。低估值之下，市场的惜售情绪将明显升温，使下跌动力减弱。前期上海市场日均仅300多亿的成交量，一方面虽然说明买盘不足，另一方面也说明杀跌动力并不充分。不过，市场供需平衡的局面并没有改变，未来甚至有可能加剧，因此，惜售并不能使市场出现新的牛市。因为上升是需要真金白银的，对于A股这个经常要靠资金推动的市场来说更是如此。

　　有一个指标我们曾经反复提及，那就是银行存款余额与流通市值的比值。2005年我们曾经极度看好市场走势，这一指标即是我们判断大牛市将要出现的重要因素之一。目前银行存款余额大约80多万亿，A股流通市值约为16万亿，其比值为5比1，而2005年这一比值是18比1。可见，市场目前从这一指标上看，完全不具备发动大行情的能力。

　　1949点是否就是本轮调整的底，我们不知道，目前恐怕多数人也还是不能确定，但市场未来见底后形成大潜伏底的可能却非常大。这样的潜伏底其实是在一个新的平衡位置上，消化疯狂大扩容所带来的巨大筹码；同时，等待新的增量资金，等待A股市场改革新格局的形成，等待中国经济发展提供新的上升动力。

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