本报记者曹元深圳报道

　　7月份已成为广东新价值投资有限公司(下称新价值)的净值噩梦。

　　新价值旗下大部分产品发布的最新净值显示，尽管在6月20日至7月20日区间，上证指数仅下挫5.24%，但新价值的25只产品净值算术平均下跌了11.52%。

　　其中新价值19期月跌幅达17.47%，另有13只产品的跌幅超过15%。而今年上半年，新价值只有5只产品跌幅在15%之上。

　　其后果是，新价值旗下已有9只产品跌破0.5元，其中黄金优选二期十号产品净值只有0.4047元(单位初始净值按照1元计算)。

　　而根据私募排排网提供的数据，在797只去年之前成立的非机构化阳光私募中，年内收益率排名垫底的10只产品，有7只是新价值系列产品。

　　罗伟广已从2009年的阳光私募领头羊，快速滑落乃至直线坠地。

　　罗伟广的恶性循环

　　罗伟广终于选择清仓爱施德(002416.SZ)了。

　　近期罗伟广在接受媒体采访时表示，他已经清仓爱施德。在投资圈，人人都知道罗伟广领导的新价值早已是爱施德的最大流通股股东，

　　从2010年四季度开始，罗伟广开始钟情爱施德，他掌管的新价值成长一期、新价值4号、新价值2期、新价值12号、新价值8号、新价值9期纷纷大举买入爱施德，富锦9号则继续持有。

　　在爱施德2010年底的前十大流通股股东中，新价值旗下的私募产品包揽了8个，占流通股本的比例高达三成，已属中度控盘。至今年一季度末，新价值仍有4只产品位列其前十大流通股股东。

　　然而，爱施德业绩却每况愈下。一季度亏损7895万。4月份，爱施德预计上半年亏损在6000万元-7000万元。7月13日，爱施德更是发布业绩修正公告，称上半年亏损2.5亿元-2.7亿元。

　　截至7月25日收盘，爱施德年内跌幅超过50%，重兵驻扎的新价值也因此而遭受重创。

　　对于罗伟广而言，坚守还是退出是个两难的选择。

　　“如果坚守，即便爱施德基本面恢复，也难以吸引其他投资者。因为大家都知道这是新价值的重仓股，担心自己会成为罗伟广的接盘人。”深圳一家私募公司董事长表示。

　　而如果出货，罗伟广就将进入一个恶性循环：爱施德仅有1.32亿股的流通盘，新价值系列仅在一季度十大流通股中就持有了1227.32万股，占比接近10%。如果抛售势必引起股价暴跌，进而影响到新价值的净值。

　　罗伟广最终选择了后者带来的短痛。

　　“罗伟广很有可能在最近一个月清掉了爱施德。”对于最近一个月新价值净值的暴跌，有私募研究人士表示。爱施德在6月21日至7月20日这个时间段，跌幅超过20%。

　　同样的情形也可能发生在光电股份(600184.SH)身上。

　　一季度末，新价值4只产品仍为光电股份的10大流通股股东，合计持有705万股。光电股份从6月21日开始有一轮快速下跌过程，截至7月10日，跌幅达到23.79%。

　　清仓不清盘

　　“罗伟广只能硬扛着。”深圳某私募研究机构研究员表示。

　　阳光私募在提取业绩报酬时有个约定，就是当净值高于历史最高净值时方能提取业绩报酬。

　　反观罗伟广，2009年净值增长192%的新价值2期，如今净值已跌破1元大关，该产品最高净值是2.2元。

　　这意味着，该产品要给新价值创造利润，需要净值上涨超过120%。那些腰斩产品，亦需要100%以上的涨幅才能给新价值带来利润。

　　在清仓爱施德之后，新价值系列产品还能否超过历史最高值？

　　“现在这个市场，能够获益100%是非常困难的事情，或许清盘才是那些低净值基金较好的选择。”深圳一家私募公司总经理对此表示。

　　事实上，这也是许多知名私募共同面临的困境。但如果清盘，声誉势必受损，将来再发新产品会更困难。

　　“选择清盘，很大可能意味着退出这个行业，即便以后再做非阳光化的代客理财，或者做培训等都可能不会有客户青睐。”另一家私募管理公司的董事长认为，不到万不得已，宁愿坚守。

　　但有很多阳光私募最终还是放弃了这块市场。

　　据私募排排网统计，上半年共有131只阳光私募产品清盘，其中48只属提前清盘的“非正常死亡”，较去年有所增加。

　　另据朝阳永续统计，上半年宣布清盘的阳光私募规模约为187.84亿，占行业总规模的9.65%。