信息时报讯(记者 曾小花) 历史上新股发行对货币基金的投资产生过显著影响，因此目前投资者也较关心新的新股发行机制施行后，将对货币基金有什么影响？业内人士分析指出，前车之鉴加上之前的净赎回，此次IPO重启对货币基金的冲击应该不会太严重，另外，对货币市场利率及货币基金收益率的积极影响会较以前减弱。

　　基金提前应对巨额赎回

　　货币基金份历来是份额变动最大的基金类别，变动大的原因一方面和该类基金不收取交易手续费有关，另一方面是和该类基金对货币市场利率变动比较敏感有关。2006年上半年IPO重启，导致货币基金规模急剧萎缩，不少基金公司不得不动用公司上亿资本金弥补损失。随着IPO重启的临近，这种情况会不会重演呢？

　　在采访中，记者了解到一些货币基金公司已经对此提前准备，将流动性管理放在首位，增持现金、减少定期存款比重，降低信用债持仓比例缩短组合剩余期限等等以应付大额赎回的准备。另一方面，由于市场的回暖，货币基金之前已经遭遇了较大的赎回。今年1季报显示，货币基金遭遇净赎回1727亿份，净赎回比例达到43.94%，而在二季度这种净赎回仍在延续。业内人士认为，赎回压力已经提前释放不少，IPO重启冲击应该不会太大。

　　IPO提升货基收益率

　　IPO重启对货币基金的另一个是收益率。IPO重启将导致短期市场利率明显上升，上升的货币市场利率对提高货币基金收益率有积极影响。一方面，货币基金可以通过跨市场的回购套利显著提高短期收益率；另一方面，IPO重启可能会推高货币市场利率，从而也间接提高了基金今后再投资的收益水平。

　　好买基金研究中心分析师庄正告诉记者，此次新股发行制度改革后，IPO重启对货币市场利率及货币基金收益率的积极影响会较以前减弱。“因为此次新股发行制度改革后，网上发行机制得到优化，股份分配将适当向有申购意向的中小投资者倾斜，缓解了巨额资金申购新股状况，从而降低货币市场利率、货币基金收益率的波动。”

　　庄正认为IPO重启对货币基金收益率波动的影响是脉冲式的。“一般情况下，每万份收益率会在新股发行申购前两日明显上升，7日年化收益率会在新股发行当天显著升高，并在新股发行后两天达到最高。”

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