对于2009年的行情，我们认为2009年的机会比2008年会多一些。2008年市场这样的单边下跌的情况很难出现。

　　我们认为，2009年，中国的经济不会直接见底，但是政策激励的效应会逐渐显现出来。整个市场会是政策和基本面的博弈。另外，境外市场对A股的影响依然会很大，但是估计没有2008年那么强。所以，我们认为2009年会有机会。

　　具体的投资主题方面，我们比较看好两个方面。一个是政策引导的行业，受益于一些制度改革的行业，比如能源价格体系的改革、农村土地制度的改革、税收制度改革这样带来的比较大的机会。受益行业就比较明确了，类似节能减排、清洁能源之类的。这些行业上政策导向方面比较明确了。

　　另一个我们看好的主题是并购重组。央企要做大做强，央企的数量要减少这是硬性规定。而且现在市场低迷，并购成本比较低会有很多投资机会。中国市场资产重组的高潮经常是在市场萎靡的时候，很多机会有清晰的投资逻辑。

　　深圳市东方远见投资顾问公司董事长许勇：关注景气行业

　　2009年应该是个结构性的机会。去年市场已经把系统性风险集中释放了。今年这一块风险很小了。但是，基本面我们判断依然不好，会有大家预期之外的坏消息出来。但是政策面、技术面、资金面还是相对乐观的。人民银行不断降息，资金被不断释放出来，那对估值水平是有帮助的。

　　我们觉得银行股的估值水平尽管低，但是估值水平低这个不构成投资的理由。考虑到银行股占指数权重那么大，所以我判断指数整体不会有太大的机会。但是流动性那么多，所以一定会有机会的，就是结构性机会。

　　我们相对关注一些景气行业，比如医药虽然最近走势不太好，但是等到公布1季报的时候。如果业绩确实有稳定增长，估值溢价是有可能的。另外，诸如新能源这样的投资主题我们也会继续关注。

　　至于那些景气不断下滑的行业，他们也不是没有机会，就是跌多了的机会，反弹的机会。

　　2008年给了我们一个重要的提示，就是一定要看海外的市场表现。以前盯着国内就行了。现在不一样，恒生指数、道琼斯指数都要看，都要分析。

　　上海盈谷投资管理有限公司投资主管冯蕾：上半年机会比较大

　　我们公司觉得，2009年的股市，上半年机会比较大，而下半年预计会采取比较保守的投资策略。

　　我们公司总体还是比较关注业绩好的大盘蓝筹股，对于这一块的研究比较多。相反对于概念的题材股，研究的不是特别多。

　　总体上行业方面，我们比较看好金融行业中的证券类股票。这些股票现在估值比较低，无论是市盈率、市净率都比较低。如果2009年的大盘成交量，能逐步回升的话，比2008年明显回暖的话，我们觉得券商股会有明显的机会。

　　不过，我们对银行股不是太看好，所以，也不认为股票指数整体会有大机会。投资风格方面，我们偏向关注估值低的价值股。比如煤炭行业、电力行业就一直在我们视野范围之内。总体上，我们更关注估值低的股票，这样投资的话，安全边际比较大。

　　鑫巢资本管理有限公司董事长陶涛：产业资本会对市场有充分话语权

　　今年股市我觉得会面临估值回归和盈利下滑的双重压力。

　　我觉得2009年的A股估值还是偏贵，拿标普500指数126年的估值去看，他们常态是10~20倍。极端情况是5~25倍。最高的时候是1999年45倍。美国的今天或许就是我们的明天。

　　我们还是考虑买公司，就是买单个个股，不过现在我还没有看到值得买的标的。我们希望买入那些利润有能见度、而且价格足够便宜的股票。现在还没有看到。

　　我觉得那种过去割裂的估值体系，不同地区、不同性质股票估值差距很大的局面会逐步走向结束。全流通以后，产业资本对股市的定价权有充分的话语权，那种把市场割裂开来的做法以后很难见到的。

　　价值投资方面，我自己觉得还在不断学习。很多人言必称巴菲特，彼得·林奇，要选择伟大的公司、伟大的行业、伟大的管理层，要挑选百年老店。但大家可能忽略了一个很关键的东西，就是价格。价值投资最关键的就是价格了，只有好的价格才能造就好公司。茅台200元钱的时候，还是好公司，但是对我们来说它就不是个价值投资标的。

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