编者按：日前，国内第一份年度阳光化私募基金评选榜单——国金证券2008“中国最佳私募基金”在北京揭晓。去年内业绩出色的私募基金管理人济济一堂分享2008年的投资心得、领取奖项。上海证券报《基金周刊》专程赴京，采访了这批去年业绩领先的基金管理人，为读者带来他们最新的思索和判断。

　　⊙本报记者 周宏

　　深圳市新同方投资管理有限公司董事长刘迅：要学着听“奶奶”的话

　　一个地产界老前辈说过，他说这次地产业调整以后，我们要相信一句话，就是要听奶奶的话了，因为妈妈的经验已经不管用了。

　　对于我们来说，我们这个行业，资产管理这个行业，奶奶的话意味着什么？我觉得奶奶的话意味着我们要追溯资本市场的本源。这十年来，大家在市场里博弈，实际上是财富的分配，股市的资源配置功能并没有得到真正的认识。按照我们的经验，作为一个资产管理人员来说，更重要的是，从现在开始今后的十年，我们面临的变化。

　　我们需要创造的环境，需要创造能力的环境。从微观上来说，各个部门都要发挥创造力，而实际上我们现在更期待的是宏观环境上的创造。

　　中国和美国的模式好像已经走到尽头了。最近希拉里接受参议院咨询的时候给了一个回答，她说中国和美国现在需要合作。美国的美元泛滥，它需要很多高效率的制造业的资产来帮助美元消化通货膨胀的压力，而我们中国目前来说，已经有这么高的产能，但产能利用率很低，我们需要提高我们的效率，提高我们对处理能源，处理基本原材料的能力，这些需要整个社会结构做出变化才行。当然，我们还有很大的消费潜力可以释放，完善我们的社会福利机制，释放全社会的创造能力，我们可以期待着整个宏观的政策进行创造。

　　而作为我们资产管理者，在创造过程当中，我们是一个什么样的角色？我觉得作为一个资产管理者，可能在业务上没有太多的发言权。但是，在财务表现、治理结构这是我们的长处。作为一个基金经理，我们可能不再满足于长期作为一个资产的短期持有人，我们应该更有能力进入公司的治理结构，帮助公司提高它的价值，这是我们应该发挥能量的地方。

　　有人问我市场底部在哪里？这是一个老问题了。从2008年的初期我们开始看到这个市场有风险的时候，就开始测算这个底在哪里？当时有很多指标：PB、PE等。但是我现在有一个体会，这个底部不是我们算出来的，也不是靠历史推演能够推演出来的。

　　这个底部是所有经济体中的微观、宏观参与者，每一个企业家，甚至每一个消费者用自己的创造力去创造出来的。所以，从现在来看，2009年市场在期待着有创造力的创造，市场也在期待着有创造能力的资产管理者。

　　深圳金中和投资管理有限公司投资总监邓继军：熊市是重组股的机会

　　我们去年业绩不错，和我们投资团队整体上多数券商出身有一定的关系。我们平均的从业经历都比较长，平均在15年以上，经历了几次牛熊转换，对于这轮下跌有些提前预感。

　　现在回头来看，我们在2008年5月份，比较及时地退出，对于我们年底的业绩表现非常重要。在5月份之前，A股市场还处于结构性下跌的过程，很多大蓝筹、包括抗通胀的股票都有不少的涨幅，但是此后，市场泥沙俱下，系统性大跌。我们的业绩表现，也是在5月份以后逐步脱颖而出的。

　　总的来说，经历了2008年的熊市，我们有两点心得：第一，保持冷静，要积极观察市场，对于风险有一定的预判。第二、要保护客户的本金。我们一直把保护客户的本金，当作风险控制的根本。基金净值如果掉到1元钱的时候，我们会果断启动止损机制。市场总会给我机会，但是如果本金受损失过大，要翻身就很困难了。

　　回头看，其他很多产品的收益率曲线的峰值，去年是超过我们的，但是因为风险控制的关系，后来利润都回吐了。而我们把利润维护的比较好，所以，5月份以后业绩逐步突出起来。

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