从具体公司看，2009年解禁的上市公司中，工商银行、中国银行和中国石化的解禁量分别为2360亿股、1713亿股和571亿股，三家合计解禁规模约为全年总量的2/3，不过，这三家上市公司的解禁股东基本上是国有大非，几乎没有减持的可能。

　　减持对股价究竟会有怎样的影响？

　　记者在北京一些证券营业部随机采访的30余位散户反馈的情况显示，他们多数认为凡减持股价就会下跌。实际情况是否如此？

　　天相投顾宏观策略组发现，2008年实际减持对股市并没有造成实质性影响，相比之下，解禁预期所带来的负面影响更为明显。

　　“解禁压力会提前发生作用，在解禁前期就已在股价上有所反映；解禁后，随着解禁压力的释放，加上对前期超跌的修正，股价一般会回归到合理价位，供需将会在一个相对较低的价位上达到新的平衡。”

　　根据2008年减持的实际情况，并剔除工商银行、中国银行、中国石化3家减持可能性极小的公司份额，天相投顾宏观策略组预计2009年减持占解禁的比例会在15%到20%之间，减持市值约在1500亿元到2000亿元左右，加上其他类型限售股的减持，全年约需2000亿元至3000亿元承接解禁股减持。

　　“要有所作为”

　　有意思的是，A股市场大小非问题如何解决、承担着千万人养老看病的社保基金能否保值增值，这两根中国普通百姓心中最敏感的“神经”，最近被清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵搭在了一起。

　　据路透社报道，李稻葵1月3日在美国经济学会年会的“中国改革开放30年论坛”上称，他已将自己撰写的“以社保基金买入大小非”建议案提交国务院，并对管理层接受这一提议表示乐观。

　　记者还注意到，中国社保基金理事会会长戴相龙2008年10月底也曾表示，国有股减持充实社保基金的政策正在推进，“相信不久会公布”。

　　这些言论是否暗示社保基金承接大小非一事很可能近期推进？

　　联合证券分析师戴爽对此判断称，如果社保基金能够由此成为稳定市场的主力军，将是一个非常值得关注的政策动向。在他看来，大小非之所以成为股市之痛，一是指其流通量的陡然释放超过了市场流动性的承受力，二是指其基于流通对价和流通溢价巨大差异的套现动力，不可避免地成为迫使市场估值中枢下移的极大压力。

　　“那么，相应的化解之策至少也应具备对应的两个条件：有利于改变或在一定程度上改变供求关系，有利于市场价值体系更多地体现维护投资者利益的原则。”

　　此外，社保基金如果接手大小非，不仅在进入流通时间的选择上不受股改承诺期限的限制，而且，在增持回购上也没有一般法人大股东的某些禁忌。这是因为，在代表国有产权长期持有重要国有企业的股权方面，社保基金能比汇金公司更长期地持有重要企业的股权。这无疑将大大增强市场对救市政策的信心。

　　景志钟也向记者指出，从他个人的研究看，管理层可在两个层次上有所作为，一方面是加快推进二次发售机制、可交换债券等方案的实施；另一方面，除鼓励大股东增持和上市公司回购外，还可考虑推出专门承接大小非的平准基金、限制限售国有股东的最低减持价格等措施。“这些措施能够有效地恢复市场信心，改善资金供求关系，促进市场稳定。”

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