长江、太平洋重蹈海通覆辙？

　　如果说海通的本批次解禁对其股价的冲击程度还很难判断的话，长江证券和太平洋证券在下周出现不同程度的跳水已经可以预期。

　　本轮解禁前，长江证券和太平洋证券的流通股数量分别为2.62亿股和0.42亿股，分别占其总股本的15.64%和2.79%。

　　流通盘的过低导致其股价存在不同程度的高估。

　　以12月25日收盘价计算，长江证券的市净率和市盈率分别为2.94倍和19.59倍，两项指标均高于券业龙头中信证券。而太平洋证券2008年前三季度累计亏损5.36亿元，市净率也高达惊人的14.8倍。

　　据大智慧TOPVIEW数据，截至12月22日收盘，太平洋证券流通盘中个人、法人、机构三者所占比例分别为97.7%、2.3%和0。这种投资者结构表明游资炒作的迹象明显。

　　12月29日，长江证券5.94亿股股权分置限售股解禁；12月30日，太平洋证券2.17亿股首发股东限售股解禁。届时，两者的流通盘将分别放大2.27倍和5.17倍。

　　“在明显高估的二级市场价格面前，解禁‘小非’的抛售动机会非常强烈，而流通盘的放大使得游资炒作的难度大大增加。长江证券和太平洋极有可能重蹈海通证券11月21日首批限售股解禁后股价狂泻的覆辙。”邵子钦表示。

　　但为何在解禁已是公开信息，且已有海通证券前车之鉴的情况下，两者的股价为何还未做出反映？

　　“这里面有两个原因。一是公开信息并不等于每个投资者都知道，部分投资者是非常盲目的；二是游资在难以退出时，往往借助对倒股票推高股价以吸引盲目的投资者接盘。所以虽有换手率，也只是庄家左手换右手的游戏。”上述券商基金经理表示。