然而，股市持续的疯狂让规避风险意识极强的社保基金闻到了风险的味道，“这个市场让我感到紧张”2007年4月，社保基金理事会副理事长高西庆在出席摩根大通投资年会上表示，市场现在狂热时间太长，我们不得不持有保守的看法，社保基金的性质决定不能冒险，所以从这个角度我们不希望看到市场大跌，社保基金正在卖出股票，以减少在这个快速上涨市场的投资。

　　数据显示，2006年7月至2007年10月期间，上证指数从1677点涨至10月份历史最高点6124点，这期间社保基金与2007年中报的统计数据相比，其重仓股数量由当时的172只减至三季度末的137只，持有市值也由当时的330.47亿元减至294.28亿元，直至2008年3月份，社保基金减仓迹象非常明显。果然不出所料，去年10月我国股市在到达6124点的历史高位之后一路下跌，在境内外因素的作用下，一年来竟暴跌逾70%，20多万亿市值灰飞烟灭。而在这期间社保基金仍在持续减仓，持股数从26.14亿股减少到7.78亿股，减仓数达2.35倍。在这轮牛熊转换的形势里，社保基金的成功“逃顶”之术显然成就了社保基金的有效增值。

　　在今年股市低迷的情况下，社保基金投资的步伐却并未放缓。今年4月12日，全国社保基金理事会理事长戴相龙表示，作为长期的投资者，社保基金今年的股票等战略资产配置计划，不会发生改变。统计显示，今年4月份以来，社保便开始吸筹建仓。目前，社保持仓由7.78亿股增加到3季度末的10.13亿股，增持数量达2.35亿股，增持幅度达三成。2008年2季度末社保现身于108只股票的前十大流通股东名单中，持股数量也由一季度的7.78亿股增加到二季度末的9.11亿股；2008年3季度末进入145只股票的前十大流通股东名单中，持股数量增加到10.13亿股，持股市值为87.52亿元。今年7月，就在投资者经受A股调整之痛时，却有24个社保基金账户完成A股开户，这给调整中的市场无疑带来了想象的空间。

　　今年四季度，为刺激经济、扩大内需，各种利好政策密集出台，作为国家队的成员，社保基金近日也宣布将追加股票投资。有消息显示，社保基金在11月入市总额度约在140亿元。业内人士指出，作为抄底常胜军，社保基金逆市增仓之举可以说为投资者指引了新的投资方向和持股策略。随着社保基金规模的不断壮大和政策面的不断创新，流入股市的资金量将会大为增加，市场的资金面环境将更为宽松。并有助于转变市场的投资理念，引导投资理念向价值回归，充分发挥其稳定市场的功能。

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