社保基金股市风向标作用凸显

　　□本报记者 刘丽靓

　　近日，关于社保基金入市的消息此起彼伏，这边社保基金刚出人意料地宣布将追加部分股票投资，那边证监会便强调，要努力提高社保资金等机构资金的入市比例。此外，市场中关于社保基金11月已加仓100亿的传闻也正在等待求证。分析人士认为，回顾社保基金5年来投资股市的路线可以发现，以长期投资、价值投资和责任投资为理念，以高抛低吸为投资之道的社保基金，面对风云变幻的股市五年间取得了年均26%收益率的良好业绩，实现了社保基金的保值增值。股市震荡期，投资者应积极关注社保基金动向从而把握住其中机会。

　　2003年6月，社保基金与南方、博时、华夏等6家基金管理公司正式签订相关授权委托协议，拉开了社保基金投身股市的序幕。

　　当年，全国社保基金实现收益34.07亿元，同比增长13.07亿元，整体收益率超过同期国债的平均收益率，圆满完成全年投资计划。这一年，最让人关注的便是社保基金以战略投资人的身份买入的长江电力4200万股，账面盈利已超过2亿元，而令社保基金套牢两年之久的中石化也在2003年年底走强，账面盈利已超过1亿元。这给市场传递了一个重要的信息，即作为大盘、绩优、低价且治理结构健全的蓝筹股的代表，高现金流、经营稳定可靠、与宏观经济关联度高，这也正是社保基金投资理念的体现。

　　然而，深陷熊市之中的2004年，在资本市场持续下滑、证券行业亏损的情况下，使得受托代为进行A股股票投资管理的社保基金也不能独善其身，据其当年公告显示，截至2004年12月31日，全国社保基金资产总额为1711.44亿元，证券资产浮动亏损2.03亿元，减盈增亏9.19亿元。

　　“股市虽然从短期来看有风险，但是从长期来看投资股市的风险是可以控制的。”社保基金理事会理事长项怀诚认为。面对低迷的股市，社保基金追加投资的速度却并未放缓。统计数据显示，2004年全年，社保基金为第一批6家管理人总共追加了近60亿元投资于股票的资金，另有近300亿元资金投资于货币市场。加上第二批社保基金管理人获得的资金额度，社保基金2004年总共新增的资金就达到了400亿元。社保基金的积极入市给低迷的市场注入了血液。

　　2005年是中国证券市场历史中不寻常的一年，这一年，我国拉开了轰轰烈烈的股改大戏，催生了2005年至2007年这波二年超级大牛市，沪指从998.23点一跃而起，一路狂冲至最高6124.04点。也就是在这两年，二级市场上的造富神话不断上演使股市迎来了“全民炒股”的辉煌时代。作为资本市场投资大户的社保基金，也赚了个盆满钵满。据其年报显示，2007年社保基金受益于2007年火爆的股票行情，其委托投资收益与上一年同期相比增长超过7倍，指数化投资收益增长超过16倍。

　　社保大赚股市与其积极稳健的投资策略是分不开的。统计显示，2004年7月到2005年6月，上证指数由1340.75点跌至998点，股指下跌幅度为19.46%，而社保基金却积极建仓，自2004年三季度到2006年二季度，社保基金的持仓量由期初的4.32亿股增加到26.14亿股，增仓规模达5倍左右。

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