王斌

　　“大非”“小非”谁更可怕？中国证券登记结算有限责任公司(下称“中证登”)数据显示，“大非”温和，“小非”彪悍！“小非”减持才是市场真正的“洪水猛兽”。直面限售股批量解禁的“疯狂12月”，“小非”伺机而动。

　　解禁“小非”四成出逃

　　根据中证登披露的10月股改限售股份解禁减持情况统计表，截至今年10月末，股改以来累计产生的股改限售股份数量达到了4667.33亿股，未解禁股改限售股份存量剩余3471.24亿股。

　　截至10月末限售股累计减持271.93亿股，其中有189.88亿股来自“小非”账户，占到了“小非”累计解禁数量的43.98%。相反，“大非”尽管累计解禁的数量多达752.7亿股，是“小非”的1.74倍，但是累计减持的数量仅有82.05亿股，占比仅有10.9%。表明截至10月末，真正给市场带来巨大供给压力的是“小非”。

　　目前，“小非”的累计解禁股份已经达到了58.47%，剩余不到一半的股改限售股尚待解禁，而“大非”仅解禁了19.16%。

　　历史数据显示，自6月份中证登公布数据以来，6月份“大小非”减持的数量为4.51亿股，7月份猛增到8.49亿股，但随后就呈现逐月减少状态。8月到10月，每月“大小非”减持的数量分别为4.8亿股、4.53亿股和4.04亿股，近5个月内两市累计解禁的股改限售股达到371.09亿股，实际减持26.37亿股。

　　“小非”大多逢高减持

　　不过，股改产生的“大小非”似乎并非是市场大跌的主因，相反，弱市中“大小非”也在寻求”避险”，而逢高出货同样是“大小非”的惯用手法。

　　减持最多的7月份，上证指数恰恰上涨了1.45%，而“大小非”减持最少的10月份沪指却累计下跌24.63%，6月份沪指下跌了20.31%，数量仅多于10月，沪指跌幅在近五个月来却仅次于10月份。

　　根据Wind资讯统计，从8月份数据来看，尽管当月解禁的“大小非”数量多达215.47亿股，但是其中有210.37亿股是“大非”，这部分“大非”仅减持了0.94亿股，而当月“小非”虽然仅解禁了5.1亿股，减持却多达3.87亿股，占当月解禁“小非”数量的75.88%。

　　如果8月“小非”解禁的冲动重现12月的A股市场，2008年最后一个月A股走势将面临真正考验。

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