尽管11月4日中国中铁尼日利亚80亿美元工程暂时停工，机构资金闻风出逃5.7亿，共同基金亦有3.23亿的净卖出。但在政策发布前的5-7日三个交易日中，共同基金再度杀出回马枪，垄断了中国铁建的前7大买入席位，此7个席位的卖入额便达1.88亿元；中国中铁的前六大买入席位亦为共同基金占据，合计达8671万元。此外，QFII云集的中金公司上海淮海中路营业部亦在3日中对两只股票分别买入1311万元和1648万元。

　　除去两大行业龙头，已在基建类个股上达成共识的共同基金同样出手其他区域性上市公司。以在上海及长三角轨道交通建设上占据相当份额的隧道股份(600820.SH)为例，11月以来该股的买入榜几乎为共同基金席位占据，日均买入额超过2000万元。尤其在11月5日-7日，买入榜前20席中，普通营业部竟只有一席。

　　“11·10”前后面孔

　　11月10日的一纸刺激经济方案让沉迷多日的股市再度回暖。以上海市场为例，在7.27%的惊人涨幅下，成交量较前日翻番，达到10735亿元，11日尽管股指小幅回落，成交量亦有10306万元。

　　显然，消息的公开令包括普通散户在内的众多投资者蜂拥入场，但细观前后机构变化，却大相径庭。

　　继在5日的反弹与7日的平准基金传闻中小幅净买入2.6亿元和2.8亿元之后，共同基金却在消息发布后的大涨行情中成了最大的出货者。在机构资金总体净买入6.2亿元的同时，共同基金竟大卖17.3亿元。

　　QFII则选择了追涨。于在消息发布前的6日和7日分别净卖出高达3.6亿元和5.6亿元，疑似摩根斯丹利、摩根大通、瑞士信贷等机构账户托管的中金上海淮海中路营业部在11日净买入8.5亿元；疑似瑞士银行、德意志银行、美林等机构账户托管的申银万国上海新昌路营业部，则在7日净卖出1.5亿元之后，于10日净买入3.4亿元。

　　“表面上看是我们踏空了，但实际上应该说是对市场传闻的不同判断”，上海某QFII机构的分析师表示，6、7日的大涨，很大程度上来自市场对平准基金出台的预期。这一计划由中国官方智囊机构提出，国内共同基金相对认同，而外资则普遍持怀疑态度，因而错过加仓机会。

　　与上述两大营业部同样“踏空”的，还有中信证券的自营盘，该席位在6、7两日也均为卖出。

　　相比之下，曾于11月6日大手笔大宗交易吸筹的瑞银证券营业部，则成为近期QFII群体做多的主力。11月5日、6日、7日，该席位分别净买入2.6亿元、1.4亿元和5亿元，更在大涨的10日买入7.6亿元。

　　保险资金在是次大涨中的表现则显得平和。继5日反弹小幅加仓0.2亿元之后，6日、7日均买入1.4亿元，10日大涨亦未追高，仅净买入0.3亿元。

　　然而，若将时间前溯，至11月10日，保险资金已是连续第14个交易日做多A股，资金净流入超过20亿元。按一位专注跟踪该类投资的基金研究员的说法，“与上次的9·19一样，政策把握无人能敌的保险资金再度抄得大底”。