对市场实质作用不大

　　分析人士指出，券商股集体跌停，可能是市场将融资融券政策出台解读为利好出尽。而且，由于初期标的物范围必定较小，所融资金也是券商自有资金，对券商业绩提升难有较大推动，因此心理影响大于实质效果。

　　王大力认为，从目前的情况看来，融资融券业务的推出对券商业绩的提升空间非常有限。中信证券和海通证券在该项业务上的预计收益将低于全部收益的10%。而对于整个市场，王大力认为此项业务对券商来说虽是一个利好，但对于其他行业的上市公司来说，“实质性的作用非常小，况且整个投资环境也不会因为一两个行业性的政策出台而产生翻天覆地的改变”。

　　申银万国分析师钱启敏认为，券商目前只能用自有资金或者自有证券才能够提供融资融券的服务，这样一来其受用范围会很小，相对来说，只有像中信证券、海通证券这种在资本市场中有大规模融资的公司，其资金才比较宽裕，至于像国金、国元、太平洋这些券商，他们的资金链，恐怕也未必宽松。钱启敏讲到，“比较乐观的估计，中信证券能够增加11亿的收入，那么相对于它66亿的股本，实际上每股收益不到两毛钱，因此这一块业务对券商利润的贡献是比较有限的。但目前市场却对融资融券的作用有所放大。”他同时认为，近阶段整个券商股逆势的走强，似乎已经透支了这些公司的基本面，如海通证券的市盈率高达30倍，市场明显高估了其投资价值，所以对于券商股来说，在前期冲高后会存在一个市场风险。