本报记者 李果

　　周一还风光无限的券商股，昨日却遭遇了集体跌停的重大打击，同时也带动了继续的跳水行为。此情此景，让无数期望大盘能借助融资融券利好而反弹的股民们大为失望。

　　“今天又在跌”？股民老王最近一看盘，开口就是这句话。而他日盼夜盼而盼来的“重大利好”——融资融券，却让他期望股市能反弹的梦想仅仅持续一天就结束了。昨日早盘，老王望着券商股一片“绿油油”的景象，不禁一声叹息。

　　记者观察到，周一由于召开股东大会错过股价上涨大好时机的中信证券，昨日成为券商股集体跌停的领头羊。昨日早盘，中信证券仅用了10分钟便跌入跌停板，海通证券停牌一小时，复牌后随板块一同跌停，板块中的活跃股太平洋，开盘后便一路向下，13分钟即宣告跌停。虽然其后该板块股票在盘中屡次“挣扎”，但无奈空方打压力度巨大，截至收盘，券商板块已是全盘皆墨。

　　机构大举出逃

　　有分析指出，导致昨日券商板块全面跌停的因素，除了市场对融资融券业务利好出尽见利空的心态外，机构资金的出逃也是其中的重要原因。

　　有数据显示，在9月22日至26日的五个交易日里，券商股成为基金关注的重点，基金净买入金额达259亿元，其中对中信证券共净买入42亿元。而情况到了本周则产生了巨大的变化，据TOPview显示，周一涨停的海通证券，当天买入前5席全部是营业部席位，包括了几家著名的游资营业部，而卖出前5席有3家机构席位，合计卖出1.65亿；而昨日复牌的券商股龙头中信证券，卖出前5席中机构占据4席，合计卖出7.98亿元，而接盘的则多为营业部席位，机构出逃的迹象相当明显。不仅如此，数据显示，昨日海通证券和太平洋同样存在着巨大的抛盘压力。而近两个交易日券商板块居高不下的换手率也与之相呼应，太平洋换手率累计为37.86%，海通证券累计达33.81%，国金证券为23.86%，另有多只券商股累计换手率超过20%。

　　西南证券券商行业分析师王大力认为，由于市场上对于管理层将推出融资融券业务早有预期，因此“十一”前的一个星期，券商股涨得非常好，该板块的累计涨幅达到了31.92%，而上周末管理层正式将该项业务推出后，其给市场带来的利好影响实际已在前期被消化，因此昨日券商股整体的下跌也可看作是前期上涨后，机构和散户获利回吐的正常反应。

　　而国都证券成都营业部首席分析师谢刚表示，“以传闻进行炒作，见利好后出货”是庄家惯用的手段，昨日券商股遭遇的重挫，是其在前期股价被抬高数倍后，目前股价处于回归理性价值的正常阶段。

　　融资融券是把双刃剑

　　记者观察到，10月5日，管理层宣布将启动融资融券试点业务，内地投资者普遍认为这是好消息，导致周一券商股出现整体性的上涨。但是海外投资者对于这一消息却做出了不同的反应，周一在香港挂牌的内地券商相关类股票大幅受挫，申银万国暴跌12.933％至3.77港元收盘；第一上海也重挫11.88％至0.89港元；光大控股下挫7.166％，至11.4港元。

　　王大力表示，基于整体投资环境不佳的考虑，目前国外对于融资融券普遍是看空的反应。但王大力认为，融资融券业务早推出肯定要好于晚推出，这项业务从长期来看是利好中国股市的。

　　而对于目前是否是推出融资融券最好时机，业内也存在较大的争议。据天相投顾预计，今年8家上市券商第三季度净利润将环比下降约40%，从 2008年全年业绩来看，券商板块整体预计同比下降49%左右。因此有业内人士认为，管理层目前推出融资融券业务，对于自身资金不算充裕的部分券商来说，当然不是一件好事情。就此，谢刚表达了不同的看法，“目前管理层推出该项业务，时机很适合”，谢刚认为，“首先A股在经历本轮深幅下跌后，部分蓝筹股的股价跌幅很大，对于部分期望长期战略性建仓的投资者来说，目前处于合理的投资时机。因此现在将融资融券业务推出，对于这部分有融资需要的大股东来说，可以使其获得新的融资渠道。其次，目前二级市场的风险已有很大程度的释放，融资融券的推出，也有利于恢复投资者的信心。