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在香港联交所挂牌交易的镇海炼化昨日突然停牌，业内人士称，中国石化可能会像前期对燕山石化一样，对镇海炼化进行私有化（即全面收购流通股，然后终止上市），敏感的市场资金立马就推测中国石化有可能对A股的齐鲁石化等石化股进行收购。
由于之前中国石油的收购动作，引起了辽河油田、石炼化、吉林化工等相关个股的股价出现井喷，短线的无风险收益非常明显，所以，镇海炼化的停牌信息，立马引起了A股市
场的中国石化旗下的上市公司股价的急升，齐鲁石化的股价一度接近涨停板，扬子石化、上海石化等个股也有不俗的股价表现。
但是，石化股的走势面临着较大的短线风险：一是镇海炼化的停牌，只是意味着中国石化整合旗下上市公司的又一行动，并不等于将对旗下所有的上市公司进行整合，也就是说，何时整合，如何整合，依然是一个谜。而如果不能迅速进行整合，那么，股价走势就处于随波逐流之中，随时有被套的可能。而且，收购价格的溢价幅度究竟有多少，也是二级市场股价操作中不可忽视的问题，吉林化工在复牌后的升幅也只有4.28%，为如此的微利，去赌未来未确定的整合预期，是否得不偿失呢？
二是在短期内，比如说半个月，或者一个月，引导股价走势的动力很可能不再是整合预期，而是行业周期等基本面的影响。不幸的是，目前石化行业景气度并不是十分乐观，扬子石化的净利润已经出现了增幅下滑的趋势，反观目前盘面，只要净利润下滑预期确立，长线资金就会大幅减仓。所以，为了尚不确定的溢价收购，而忽视行业景气对价格的影响力，是得不偿失的。
更为重要的是，对于中国石化这一收购主体来说，收购对象的价格越低，是越适合的，因此，我们又怎能期望石化股的股价会随着中国石化的整合而无限上涨呢？也就是说，石化股价格上涨空间非常有限，投资者尽量不要跟风追涨。
作者：江苏天鼎 秦洪
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