黄永耀：中石油举牌 掀起回购浪

　　广州万隆 黄永耀(金光)

　　由于中石油公告出资61.5亿元回购旗下三家上市公司辽河油田(资讯 行情 论坛)、锦州石化(资讯 行情 论坛)以及吉林化工(资讯 行情 论坛)。在本次中石油回购中，举牌价格对上述三家A股公告前收盘价平均有10%多的溢价，市场再现无风险套利机会。因此辽河油田无量涨停，锦州石化与吉林化工复牌后放量大涨，中石化系的石炼化(资讯 行情 论坛)，中 铝系的兰州铝业(资讯 行情 论坛)等连续走强，成为短期市场最大亮点。中石油的举牌，正掀起市场新的回购浪潮。

　　那么对于投资者而言，如何把握其中的机会，寻找一些尚且处于底部并且基本面优良的回购概念股呢？其中，股价低于单位净资产的绩优股最值得关注。因为经过了几年下跌之后，目前A股市场中股价低于单位净资产的现象大量存在。其中业绩优良的公司又占很高比例。而对于这种公司基本面稳定并且业绩优良的绩优股，出现这种大面积股价低于净资产的现象只能理解为股市的系统风险。可以说是市场一种非理性的杀跌行为。对于这些股价低于单位净资产的绩优股，如果是在一个成熟的市场，其股价没有反映公司的内在价值，更无法体现包括大股东在内的全部股东的财富利益，那么作为公司的股东，尤其是大股东，一方面寻在自己亲自购买

股票的行为，同时也存在要求公司进行股份回购的内在动力。因此对于一些股价长期低于单位净资产的绩优股，理论上的确存在股份回购的可能。如最典型的当属于近期表现出色的兰州铝业等。同时中石油回购也拉开央企在A股市场上回购的序幕。这使得包括中石化系，中铝系等相关公司均面临一定回购的可能。这是因为在股权分置改革中，上市子公司任何对价方案都将增加大股东的成本，央企“财大气粗”，想登陆A股，又想牢牢控制优质资产，回购因此破题。

　　因此顺着上述思路，经纬纺机(资讯 行情 论坛)(000666)值得重点关注。因为公司是国字号中国纺织机械集团控股，中国大型纺织机械制造商，同时也是我国当之无愧的纺织机械龙头企业。央企背景无可争议。公司董事会曾公告，拟提请股东大会授权董事会回购不超过已发行H股股份的面值总额10%的议案，同时在随后召开的股东大会中也顺利通过了上述提案，这使得该股具有一定的“H股回购“概念。而最值得关注的是，目前该股最新收盘价格只有2.9元，远低于公司的单位净资产4.36元，这就意味着目前该股股价需要上涨接近50%才能达到该股的单位净资产附近。国字号大股东中国纺织机械集团严重被套，未来股改如何支付对价？更重要的公司业绩优良，今年前三季度每股收益就达到0.19元，目前股价只有2.9元，市盈率才12倍附近。大股东中国纺织机械集团财大气粗，是未来股改支付对价，还是设计出包括回购在内的制度创新？要知道上市子公司任何对价方案都将增加大股东的成本！因此，在中石油掀起回购浪之后，该股作为一只央企控股，基本面优良，目前股价距离单位净资产有接近50%套利空间的个股，无疑具备了中线机会。