刘纪鹏：恢复融资功能还要看市场走势

　　本报记者 任亮 发自北京

　　到年底融资功能能不能恢复，还得跟大盘的点位挂钩，首都经贸大学教授刘纪鹏在“中国改革论坛”上发言时这样认为。如果大盘跌到1000点，就像有专家说的到了死水位，一下发不出电了，不把水位搞上去连发展都谈不上。

　　对于目前中国资本市场，刘纪鹏认为核心的问题是要确立“两个阶段”的发展思路。现在是新兴尚未转轨阶段，这个阶段就是解决特殊矛盾，不能照搬照抄其他模式。而我们解决了股权分置等问题之后，才能进入成熟的股市阶段。

　　刘纪鹏称，既然我们谈到对价，是指非流通股股东持有的非流通股在未来可流通给投资者造成的损失，那么现在这个未来还没有发生。而非流通股的这个权益又不同时发生，是一年以后才流通5%，两年之后流通10%，三年以后全流通。所以流通股股东拿到非流通股股东支付给他的股份之后，第一年就要抛，因为如果不抛，非流通股就出来了。而非流通股流通后到底能流通多少？比如明年的5%是多少？另外还有5%以下的非流通股不受限制，所以大家不看好。因此G股就变成了“鸡骨”。