陈慧琴：把握分化 挖掘新核心资产

　　华泰证券 陈慧琴

　　今日大盘在以深发展(资讯 行情 论坛)和华夏银行(资讯 行情 论坛)为代表的银行股、部分新能源概念以及以中兴通讯(资讯 行情 论坛)和G明珠(资讯 行情 论坛)为代表的3G股的带动下止跌回稳，1点半上综指1140.23点，涨4.28点，成交49.4亿元。1点半深成指2774.48点，涨12.38点，成交29.68亿元。经济减速、高油价和人民币升值预期对我国经济的影响 ，是我们进行行业选择时不能回避的关键因素。随着股改进程加快，市场对于对价收益的短期性和长期性的思维方式将产生变化，市场在不同的行业景气下会产生不同的核心资产。在行业的选择上要坚决回避负面影响较大的行业，回避高油价的冲击对盈利增长不确定性的高能耗行业，减持基本面即将走弱行业。

　　从政策的变化中寻找投资机会，选择全流通后具有估值优势的行业，行业利润得以保持，或行业基本面有望逐步变好，或缘于政策的变化而产生重要的业绩拐点和出现内在价值提升的行业投资机会。寻找

能源、原材料价格回落和高油价受益行业。从估值、业绩增长及对价三个角度去寻找

股权分置改革和

人民币升值过程中受益行业公司。