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周三大盘振荡幅度较大，沪指一度在中国联通放量走高的带动下上攻60日均线，但由于G宝钢、G长电等指标股不予配合，大盘冲高之后便反复振荡向下，以阴线报收。就目前的市场表现来看，游资在上证指数跌到半年线时背水一战，而基金却不愿拉抬指数为游资抬轿，甚至向下打压，这使我们对大盘短线的走势非常担心。
一是担心基金继续加大调仓力度，进而拖累大盘走低。周三G宝钢、G长电均创出了
本轮调整以来的新低，而中国石化的走势也不稳定，其股价跌破半年线后的暂时回稳非常不可靠。至于中国联通能否形成双底，大家心里也没有数。从行业消息来看，据花旗报告称，如果下半年钢材价格较上半年下跌13.6%而其他成本不变的话，那么全行业的净利润将为零。这对于目前正在走下坡路的钢铁股来讲，显然不是好消息。在这种情况下，对周期性行业持仓比例较大的基金势必对其持仓结构进行大幅调整。受此影响，半年线的支撑很可能成为一层一捅就破的薄纸。
二是担心游资拉高出货，进而加大市场减仓的压力。近期市场反弹活跃的品种仍以上海本地股和超跌低价股为主，似有游资卷土重来之势。但笔者认为，该类品种大幅拉抬的目的只有一个，那就是拉高诱多出货。尽管短线市场形势较为稳定，为游资腾挪奠定了基础，但如果基金等主流机构短线再次抛售其重仓股，中国石化再次调头向下，那么游资的炒作就必然会收敛。从近两个交易日游资的运作情况来看，游资炒作的个股大有争分夺秒完成拉高任务的感觉，这是做多底气不足的具体表现。因此，如果游资短线运作之后再次大幅减仓，那么以游资为主导的市场活跃气氛便会消失，大盘向下考验半年线便顺理成章了。
昆仑证券 苏武康
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