彭蕴亮：金融证券板块想象空间很大

　　近期大盘小幅下跌，成交量略有放大。在这种情况下，金融证券板块尾盘出现急速拉升，陕国投(资讯 行情 论坛)在20分钟内被999万股的大单封死涨停，带动宏源证券(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等联袂上扬，成为市场各方关注的焦点。金融证券板块后市还有行情吗？投资者应如何操作呢？

　　政策利好引领资金入场

　　从走势上看，金融证券板块的龙头股走势异常坚挺，且在大盘下跌之际率先涨停，显示出其做多信心较为坚决，有望成为引领市场的全新热点。如陕国投从最低的3.26元见底后，就一直处于大的上升通道当中。在大盘从1223点掉头向下之后，该股却逆市上扬至4.40元，累计涨幅为34.97%，创造了良好的财富效应，成为券商板块的风向标。

　　日前刚刚通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》的对金融证券板块构成实质性利好。《建议》要求，完善金融机构的公司治理结构，加强内控机制建设，提高金融企业的资产质量、盈利能力和服务水平，稳步推进金融业综合经营试点。积极发展

股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重，维护金融稳定和金融安全。以上种种政策措施为金融证券类上市公司发展创造了良好的条件，其中线行情还将反复活跃。

　　重组创造炒作题材

　　对金融证券板块而言，注资和重组不但对券商很重要，也对中国证券业和中国资本市场意义重大，为其后期走势埋下了伏笔。在资本市场正处转折的关键时期，汇金公司选择银河证券这样有代表性的公司给予扶持，是国家发展资本市场、扶持证券公司做大做强的具体体现，极大地恢复了投资者对证券市场的信心。

　　另外还有北京证券正式通过了由建银投资主导的重组方案。根据该方案，瑞银集团将以约17亿元的价格收购国内一家新成立证券公司20%的股份，从而成为首家直接入股内地证券公司的海外企业。而北京证券的重组工作主要由建银投资主导完成，将分别成立一家资产管理公司和一家证券公司来正式导演北京证券的重组。重组和并购不仅给予券商以实质性的支持，更激发了市场对金融证券板块的想象空间。

　　操作应关注外资动向

　　近期花旗集团公告称，它已同意将其在浦发银行(资讯 行情 论坛)的股份增至19.9%，而浦发银行也已经同意向花旗集团出售更多的股份，这无疑告诉我们，对于金融证券板块的操作必须高度关注外资的收购动态。我们发现，浦发银行增发25.4亿元人民币的新股后，花旗集团在该行的股权被稀释了。但根据协议，花旗集团可以在2006年4月前额外地购买浦发银行7%的股份，而目前新的协议将使花旗在浦发银行持有的股份增至19.9%，但是这需要中国证监会的批准。目前，浦发银行已召开董事会，就花旗集团增持集团股份一事作讨论。在这种情况下，金融证券板块中具有外资收购题材的银行股就成为投资者关注的首选对象。

　　同时，多家基金把招商银行(资讯 行情 论坛)作为重点建仓目标，也值得投资者进行关注。

　　值得投资者注意的是，外资介入金融证券板块主要是从价值角度进行中线投资。因此目前投资者不宜追高，而应待其回调到中、短期均线附近再进行中线关注。

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　　作者：上海证券研发中心 彭蕴亮

　　（来源：上海证券报）