周延：预增预盈炒作浪潮席卷而来

　　渤海投资研究所 周延

　　从长江精工(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)的连续上涨，到英特集团、天山股份(资讯 行情 论坛)的快速飙升，预增预盈、扭亏股的炒作正急剧升温。种种迹象表明，在这个市场呼唤理性投资的时代，唯有业绩增长才是永恒的炒作题材。随着三季报大幕的拉开，短线资金对此类题材的炒作将会更为集中，预增预盈概念个股有望迎来新的炒作 浪潮。

　　弱势行情的避风港

　　随着股改大扩容的进行，大盘再次呈现弱势整理的格局，量能的萎缩、热点的匮乏导致股指萎靡不振，在市况不明朗的情况下，投资者大多采取了观望的策略。但观察近几日的盘面却可以发现，预增预盈类个股普遍走出了独立于大盘的逆势上涨行情，该类个股明显得到了市场资金的追捧。其实，在每年的公布报表期间都会引起市场对预增预盈个股的重视，尤其在今年宏观经济紧缩的情况下，上市公司能够取得业绩增长更是不易，更加能够吸引资金的关注。因此，在目前的弱势行情中，预增预盈板块有望成为资金的避风港，业绩提升也将掀起市场资金对季报的炒作，三季度预增预盈概念个股有望迎来新的炒作热情。

　　提振股价的最好理由

　　从近期市场热点转换来看，在三季度业绩报告公布之际，业绩变动和估值仍然是市场关注的重点，最新数据使得公司的市盈率、市净率等多项估值指标发生变化，相应地，个股股价也将出现上涨或者下跌。从这个角度看，业绩预增预盈股可能会成为后期行情演绎的主角。同时，去年以来大盘连续的下跌使得多数股价合理的个股也都顺势回调，在经历了非理性的下跌后，部分个股其价值已被严重扭曲，这其中就包括部分业绩增长及基本面有望发生根本转变的个股。而一旦已被严重低估的个股前三季度业绩增长或扭亏为盈，其涨升行情就具备双重意义：首先是对原先低估价值的回归；其次，对新增价值的发掘。近期，在大盘反复震荡的过程中，英特集团、中色股份(资讯 行情 论坛)、航天电器等已将 “业绩是股价上涨的硬道理”演绎得如火如荼。可见，在市场尚未出现新的投资主题之前，业绩因素仍将是提振股价的最好理由。

　　业绩预增预盈给年末行情埋下伏笔

　　2005年是我国一些行业业绩短期见顶的一年，对上市公司而言，今年业绩大幅预增的公司已经明显没有去年那么多了，这就给投资者在选股上造成了一定的难度。但就今年上半年来看，部分行业的盈利水平之高出乎大部分投资者预料也是不争的事实。由于三季度报告中还含有对全年业绩的预期，而今年多方能量并没有在“春季攻势”中得到充分的宣泄，现在恰巧赶上

股权分置改革试点热点退潮后的“真空期”，因此也就不能排除今年季报行情与往年有所不同。同时，随着股权分置改革工作的日趋明朗化，市场对于股权分置改革热点的关注程度也在不断下降，近期一些试点公司推出不错的试点方案，复牌后仍然没有很好表现就是最好的证明。与此同时，现在市场热点板块的切换速度变得越来越快，但业绩成长性良好的品种永远都将成为秉承价值投资理念的机构投资者的首选。因此，从操作策略上看，现在与其盲目追逐热点，还不如选择一些年报预期良好的品种提前逢低介入。

　　从历年的市场表现来看，凡业绩由预亏转增长的品种在股价上都有着爆炸性的突破，因此，一些业绩有望出现拐点的个股无疑具备巨大的想象空间。ST通金(000766)潜力较大，公司是国家重点中药生产基地，地处中药资源丰富的吉林通化，拥有丰富的

长白山药源。新东家永信投资入主后，公司的重组质变已见成效。在大股东斥资6000万解决历史遗留问题后，公司今年上半年主营业务收入与主营业务利润双双盈利，并预计三季度将扭亏为盈。走势上，该股于底部箱体反复盘整长达一年之久，蓄势极为充分。近期该股结束箱顶处的整理，连续放量上攻，走出突破走势，投资者可重点关注。