周延：绩优股--季报行情渐入佳境

　　渤海投资研究所 周延

　　股语有云：涨时重势，跌时重质。本轮行情在年线处止步之后，近日又收出三连阴，即将考验半年线的支撑。但是我们却注意到一个现象，那就是以预增股为首的绩优股表现相对活跃，航天电器(资讯 行情 论坛)、英特集团等个股先后涨停，显然是得到了市场的狂热追捧，这也从一个侧面提醒投资者，季报行情已逐渐浮出水面。故目前阶段投资者选股时应 注意及时调整思路，可把目光投向那些年报业绩大幅增长或有望大幅增长的品种。

　　一、绩优股迎来历史性买点

　　由于政策面和资金面的双重变化，2005年以来，市场热点面临着重新洗牌，资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移，这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的下面教育，市场已经开始对价值投资的精髓，即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣，这自然奠定了预增股本轮行情启动的基础。虽然目前宏观调控的加强令主流板块一蹶不振，但这并不意味着市场没有新的机会。货币政策向消费领域倾斜表明管理层力图引导我国经济由成本推动型转向为需求拉上型，这将带给相关行业更多的发展机会。此外一些瓶颈行业如港口、

能源，重点工程如南水北调、奥运会、世博会等建设也不会受宏观经济周期性波动影响，与之密切相关的上市公司也有业绩增长的潜力。这些因素都有可能导致新的预增或预盈个股的出现。

　　二、季报行情不断升温

　　季报行情的最大特点就在于，绩优股往往在公告业绩预增股后立即会出现较大的涨幅，因此投资者不妨提前布局那些季报业绩极有可大幅增长的绩优品种。事实上，在未来市场将重新回归基本面的深入分析，着眼于宏观研究、行业分析及公司估值这一价值投资思路上来。近期市场的走势只是这一运作思路的预演，它提示投资者从价值投资理念出发，关注业绩预增股行情则是一个很好的选择。在目前市场投资方向比较迷茫的情况下，业绩预增品种将成为市场资金的短线关注方向，那么投资者可以关注哪些行业的个股呢？

　　尽管宏观调控仍将对上市公司下半年业绩产生较大的制约作用，但仍有部分行业将继续保持快速增长的势头。申银万国证券的研究报告认为，三季度业绩主题类包括：1、油价高涨，带动天然气价格上涨，石油装备和化肥行业能够维持较高的景气度；2、从毛利和利润增速来看，造纸、火电、元器件和电气设备行业存在明显复苏迹象，并能够持续；3、定价机制转轨行业，如公交、水务、燃气等。在油价压力下，部分公用事业行业价格面临突破；4、业绩持续增长的消费服务类行业，如零售、医药、交通运输等。

　　由此拓展，我们认为，个股可关注造纸行业第一蓝筹股——晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)。公司是我国造纸行业的龙头，经济效益连续十年全国同行业领先，30万吨涂布白纸板等重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。除此之外，外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，必将会提升公司的税前利润，进而为业绩预增奠定坚实的基础。二级市场上看，该股近期经过连续调整，风险已释放充分，周一收出一颗长下影线的小阴线，预示短线调整已经结束，可积极关注。