权重股拖累大盘走强

　　节后市场出现了一些变化，尽管有不少个股相当活跃，大盘的成交量也被提升了一步，但是，权重股的疲弱态势没有得到半点改变，部分个股的技术形态甚至变坏，这是为什么？

　　麦宇明：虽然我国证券市场通过推动股改出现了转机，但不少投资者对市场的长远发展仍然信心不足，特别是对于融资重启、新老划断、非流通股解禁等比较敏感。股改也令公司估值暂时处于变动期，绩优股对价有限而绩差股可能借股改重组，于是投机炒作也就有 了大环境的支持，短线操作的心态占了上风。正是短线投机操作的心态并不看好权重股，也放弃了中长期的价值投资机会，使得权重股的活跃度降低，也因此拖累了股指的正常运行。

　　彭涛：分析权重股走弱原因，可以抓住3点，一是来自宏观方面的，

十一五经济转型期即将来临，新的经济增长模式将会取代原先的经济模式，周期性行业业绩的回落对市场信心是一个打击；二是外围因素包括港股的暴跌走弱，对中国石化等核心蓝筹股带来压力，市场观望气氛增加；三是含H股的核心蓝筹股股改至今没有明确说法，机构投资者刻意砸盘的迹象明显。而以中国石化为代表的权重股弱势表现直接导致股指近期的上下震荡。

　　想请两位分析一下，权重股的这种走势还会持续多长时间，或者说，在什么条件下权重股会重新走强？

　　彭涛：根据技术形态给出的信号，指标股体系有望在1150点附近形成突破，这有两方面的原因，一是宝钢集团再度推出了20亿元增持流通股的计划，这对该股的走稳将起到推动作用；二是G长电今年以20亿元资金参股建设银行，而建设银行周五将在香港市场招股并于下周一挂牌，由于发行价为1.9—2.4港元，上市会有一个好的表现，这有望给其股权投资者带来巨额投资增值。在目前指标股疲弱的情况下，G宝钢和G长电有可能借助此东风表现一下。

　　麦宇明：要做这样的分析实际上很难，要么某个权重股因某种因素如股改、业绩甚至护盘行为等而大幅走高，这样都会刺激整个权重板块联袂上行；要么等到市场上各类个股的估值从动荡变化到逐渐稳定下来，权重股的优势以及投资价值再次显现；要么就是股改后期大股东所持非流通股减持欲望强烈对股价构成重要影响时，权重股的价值也将再次受到重视。但是，近期部分基金重仓股已经耐不住寂寞开始走强，如东方电机、中金岭南、中色股份等股都出现了强势上行行情,这应该引起关注。

　　如果没有权重股的支持，大盘能否延续反弹走势？

　　麦宇明：如果没有权重股的支持，大盘指数要想稳步走好确实很难，这一点投资者从近期大盘的运行状况中已经看到了。然而，股改“开弓没有回头箭”，而且权重股本身具备长期投资价值，因此下行空间不会很大。较为乐观的估计是，权重股短期还会反反复复，但是题材股会得到充分炒作，大盘股指因此能够小幅震荡向上。当然，较大力度的上升行情仍需权重股的支持。

　　彭涛：没有权重股的配合，市场短期内难以走出像样的反弹行情。

　　目前主流机构仍在调整持仓结构，从一些周期性行业中有序退出，流向新

能源等高成长行业，这种结构性调整将成为市场的主要压力。在缺乏增量资金的情况下，局部热点难以带动大盘，市场走强还需要指标股来带动。总而言之，要让股市真正出现较大幅度的上涨，实现从熊市到牛市的转变，除了要稳定预期，还需要有效地落实相关措施，推动增量资金进入。应该说，只有价增量升并且蓝筹股启动了，才能够说股市有了像样的行情，而这一天的到来仍需假以时日。

　　在目前的市场格局中，短线操作该如何对待权重股？

　　彭涛：基金等机构投资者正在逐步退出一些周期性行业的蓝筹股，因此对指标股的调整还应保持适当谨慎。市场局部热点仍集中在新能源和网络科技领域，可适当关注太工天成等个股。

　　麦宇明：当前市场正处在“题材行情”之中，并有借三季度业绩披露向“价值挖掘行情”转变的可能性，投资者的操作应顺应市场变化，逐步对目标品种及仓位进行相应调整。

　　作者：主持人 金荣钧 万国测评 彭涛 华林

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