彭蕴亮：寻找后股改时代的兴奋点

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　近期大盘小幅反弹，成交量有所放大，商业板块表现良好。南京新百(资讯 行情 论坛)一举封死涨停，带动大商股份(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)等联袂上扬，成为市场各方关注的焦点。后股改时代的兴奋点在哪里？商业板块后期还有行情吗？我们从以下方面进行分析：

　　一、传统业态生命力强

　　而依托业态的革命以及宏观经济的稳步发展，作为传统行业之一的

零售业显示出其旺盛的生命力，在全球尤其是发达国家取得快速增长并在各国国民经济中占据重要地位。根据历年财富500强企业行业分布，500强中零售企业数占财富500 强比均达10%，成为仅次于金融业的第二大行业，销售收入占500强收入比重也呈现出稳步攀升的势头。同时，根据国家信息中心预测，今年我国将实现社会消费品零售额58483亿元，增长12.8%。预计未来5年，我国零售业将保持8%-10%的增长速度，商业板块的后期行情值得投资者期待。

　　二、渠道成为产业利器

　　作为流通行业的主体，连锁零售业的核心竞争力主要在于拥有强大的分销渠道，为后期商业板块的走强埋下了伏笔。正是借助渠道这一市场经济中日益稀缺的终端资源，商业零售公司逐渐成为制造商与消费者建立稳定联系的桥梁，展现出其对上游制造商和下游消费者强大的控制力，得以在全球经济中扮演日趋重要角色的内在根源。

　　三、关注累计涨幅较小个股

　　观察盘面我们不难发现，由于大部分商业龙头股累计涨幅较大，投资者可以选择累计涨幅较小的公司进行适当关注。如百大集团(资讯 行情 论坛)(600865)：公司在杭州市中心拥有营业面积22000平方米的商场和一家涉外三星级酒店。近来杭州的地产出现爆炸性增长,百大集团所在地市中心武林广场商业用房是杭州最昂贵的地段,公司地产增值潜力较大。公司与北京科希盟科技产业中心合作投资组建了杭州科希盟科技有限公司,开发了"点点通"客户自助服务系统、"杭州网上商城"、E语通web-call(

网络电话)系统,未来前景看好，可适当关注。

　　从操作上看，由于大盘短期反弹的空间比较有限，投资者在商业板块的仓位不宜太重，对大涨的个股也不宜追高，而是应待其回调到短期均线附近再行关注不迟。