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周二沪深股市在网络、新能源等题材的主导下走出了昨天“黑色星期一”的阴影，两市都呈现先抑后扬的走势，至收盘时，上证综指报收1157.19点，涨18.24点，涨幅为1.6%，将周一的阴线全部覆盖。这进一步说明了目前的市场已经对阵容强大的场外资金产生了吸引力。投资者应该留意的是，云集了大量社会资金的房地产市场近期已经是凉风习习，房地产市场的退潮将会形成股市的直接利好。而且，在分享改革成果的大气候下，严重偏离老百姓承受能力的房地产价格只有回落一条路可走，大量游资撤离楼市以后，股市将是它们的最优选
择，毕竟，我们的股市已经经历了四年的大熊市；毕竟，我们的股市总体上已经具备了客观的投资价值；毕竟，股权分置改革的大潮流也将呼唤大量社会资金的加盟。所以，对于目前这个市场，我们没有必要惧怕，更没有必要战略做空。
有许多投资者惧怕全流通，惧怕即将到来的全流通发行。其实，这是一种片面的认识，如果目前市场在1500点上方，恐惧是有道理的，因为全流通发行后将导致大量法人股份的套现，但目前的市场是1150点左右，大量股票跌破了净资产、大批股票的市净率在1.5倍以下，在这种市况下，原来的非流通股套现的欲望并不强，现反，许多公司的大股东出现增持股份的动力。许多上市公司股改时的承诺不是空头支票，因为只有大股东最了解上市公司，所以，他们承诺起来才有底气。恐怕这也是股改急于推进的主要原因，因为在目前市况下，股改的成本最小。如果目前上证指数(资讯 行情 论坛)到了1500点，许多公司在股改时就不敢承诺了，一个最直观的例子是，象农产品(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)之类的公司也将面临无法股改的尴尬。
所以，我们要对全流通发行进行全面认识，全流通发行决不是按净资产发行的概念，甚至许多股票还会出现高溢价发行的情况，全流通发行也不会使整个市场的重心下移。相反，当一些股票出现高溢价发行以后，原来市场上的一些老股票将会出现向上的比价效应。而且，一个长期没有新股上市的股市将会是一潭死水，发行新股才能引来源头活水，在股票扩容的同时，场外资金也将不断流入市场，有节奏的扩容并不是利空。
东海证券 王兴俊
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