杨荣仁：大盘中短期内面临调整压力

　　华泰证券 杨荣仁

　　上午10点上证综指收盘1144.37点，跌11.24点,；深圳成指收2878.78点，跌24.32点。大盘低开后振荡下跌，市场鲜有热点。农业板块有所表现，敦煌种业(资讯 行情 论坛)和秦丰农业(资讯 行情 论坛)等涨幅居前。二纺机(资讯 行情 论坛)、三九发展(资讯 行情 论坛)等一批缺乏基本面支持的股票继续大幅回调。上海永久(资讯 行情 论坛)和深万科(资讯 行情 论坛)两家含B股公司公布股改方案，宣布含B股公司股改破题，但是方案中均“绝口不提B股”，股改是A股相关股东之间的事，B股受此打击而整体走弱。截至目前，共有160余家公司已完成或正进行股改。而随着股改全面推开，市场对于股改对价水平的预期也逐步稳定。可以说，10送3基本上已成为市场的对价中枢。但是万科股改方案是每10股送7份认沽权证，行权价格为3.59元，也就是前收盘价。万科的股改方案折算成对价水平将大大低于市场平均水平，绩优蓝筹股对价水平降低的预期得到进一步强化，这对市场将产生不良影响。

　　由于股改对价预期已经基本得到反应，政策面短期内难有具有重大影响的政策出台，经济增速减缓和企业盈利能力下降对后市形成较大压力，蓝筹股对价预期依然不明确，基金、保险资金等机构继续持谨慎态度，游资具有较强的获利出局意愿等，市场中短期内面临一定的调整压力。